چکیده:
عوامل مالی در سطح شرکت در مقایسه با سایر عوامل سیاسی، روانی و اقتصادی از کمترین تاثیر بر تصمیم گیری مالی سهامداران ایرانی برخوردار است . این امر بدان معنا است که سهامداران در بازار سرمایه ایران به داده های مالی و حسابداری شرکت ها جهت تصمیم گیری برای خرید و فروش سهامشان توجه کمتری دارند. سرمایه گذاران به دقت ، رویدادهای سیاسی را دنبال می کنند و براساس نتایج مورد انتظارشان از این اتفاقات در تصمیماتشان استفاده می کنند. زیرا رویدادهای سیاسی، تاثیر عمده ای بر بازارهای مالی دارند. انتخابات مجلس شورای اسلامی و ریاست جمهوری از جمله مهمترین رویدادهای سیاسی هستند. هدف این پژوهش ، بررسی اثر انتخابات مجلس شورای اسلامی و ریاست جمهوری بر بازدهی و نقدشوندگی شرکت ها (با استفاده از روش Event study) است . برای این منظور، نقدشوندگی و بازده بازارسرمایه در٣٠ روز قبل از رویداد (انتخابات ) با ٣٠ روز بعد از رویداد مورد مقایسه قرار گرفته است . برای این پژوهش از اطلاعات ١٣٨ شرکت طی دوره ١٣٨٦- ١٣٩٢ استفاده شده است . نقد شوندگی سهام در این پژوهش با استفاده از دو شاخص عمق قیمتی سهام و اختلاف قیمتی پیشنهادی خرید و فروش اندازه گیری گردیده است . برای این پژوهش چهار فرضیه تدوین شده است و برای آزمون فرضیه های پژوهش ، از روش Event study استفاده شده است و در همین راستا از آزمون های پارامتری و ناپارامتری t دونمونه ای وابسته و ویلکاکسون بهره گرفته شده است . نتایج آزمون فرضیه های پژوهش نشان می دهد که بازده غیرعادی قبل و بعد از انتخابات مجلس شورای اسلامی و ریاست جمهوری تفاوت معنی داری دارد و می توان گفت انتخابات مجلس شورای اسلامی و ریاست جمهوری بر بازده غیرعادی اثر معنی داری دارند و همچنین عمق قیمتی سهام قبل و بعد از انتخابات مجلس شورای اسلامی و ریاست جمهوری تفاوت معنی داری دارد و می توان گفت انتخابات مجلس شورای اسلامی و ریاست جمهوری بر عمق قیمتی سهام اثر معنی داری دارند. با این حال اختلاف قیمتی پیشنهادی خرید و فروش قبل و بعد از انتخابات مجلس شورای اسلامی و ریاست جمهوری تفاوت معنی داری ندارد و می توان گفت انتخابات مجلس شورای اسلامی و ریاست جمهوری بر اختلاف قیمتی پیشنهادی خرید و فروش اثر معنی داری ندارند.
خلاصه ماشینی:
"جدول ٨ -١ نتایج آزمون ویلکاکسون برای فرضیه دوم تحقیق متغیر : عمق قیمتی انتخابات : ریاست جمهوری تعداد میانگین رتبه مجموع رتبه ها آماره Z معنیداری رتبه های منفی رتبه های مثبت مجموع 6 24 30 6/33 17/79 38/00 427/00 -4/001 0/000 اختلاف قیمتی از دیگر شاخص های نقدشوندگی است که قبل و بعد از انتخابات ریاست جمهوری مورد بررسی قرار گرفته است .
با توجه به اینکه این متغیر در برخی از مراحل بررسی از توزیع نرمال پیروی نمیکند است ، لذا توسط آزمون ناپارامتری ویلکاکسون ، وجود یا عدم وجود تفاوت معنیدار بین داده های مربوط به بازده غیرعادی سهام ، قبل و بعد از انتخابات مجلس شورای اسلامی آزمون قرار گرفته است .
جدول ١١-١ نتایج آزمون ویلکاکسون برای فرضیه چهارم تحقیق متغیر : عمق قیمتی انتخابات : مجلس شورای اسلامی تعداد میانگین رتبه مجموع رتبه ها آماره Z معنیداری رتبه های منفی رتبه های مثبت مجموع 8 22 30 7/13 18/55 57/00 408/00 -3/610 0/000 اختلاف قیمتی از دیگر شاخص های نقدشوندگی است که قبل و بعد از انتخابات مجلس شورای اسلامی مورد بررسی قرار گرفته است .
در تحقیق حاضر به بررسی اثر انتخابات مجلس شورای اسلامی و ریاست جمهوری بر بازدهی و نقدشوندگی شرکت ها (با استفاده از روش Event study) پرداخته شده است که نمونه ای متشکل از ١٣٨ شرکت ، از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده است و داده های مورد نیاز در بازه ٣٠ روز قبل و بعد از انتخابات ریاست جمهوری در سال های (١٣٨٨و ١٣٩٢) و انتخابات مجلس شورای اسلامی در سال های (١٣٨٧و١٣٩١) محاسبه و استخراج گردید."