چکیده:
هدف پژوهش حاضر بررسی اثربخشی سیاست پولی و پیامدهای آن برای خانوارهای برخوردار و نابرخوردار از شمول مالی (خانوارهای ناهمگن بر اساس شمول مالی) در ایران است. مدل مورد استفاده در این پژوهش، مدل تعادل عمومی پویای تصادفی کینزی جدید است که بر اساس دادههای اقتصاد ایران کالیبره شده است. نتایج تحلیل واکنش نشان میدهد که علیرغم اینکه بخش قابلتوجهی از جمعیت نابرخوردار از شمول مالی (حدود ۴۵ درصد) هستند، تکانه سیاست پولی انقباضی به کاهش قابلتوجه تورم و تولید منجر میشود. علاوه بر این، سیاست پولی انقباضی، مصرف خانوارهای نابرخوردار از شمول مالی را بیشتر از خانوارهای برخوردار از شمول مالی کاهش میدهد، چرا که خانوارهای برخوردار از شمول مالی به دلیل دسترسی به ابزارهای مالی قادر به جذب این تکانه هستند و بنابراین میتوانند مصرف را بهطور موثرتری نسبت به خانوارهای نابرخوردار از شمول مالی هموار کنند. مقایسه نتایج الگو با حالت شمول مالی کامل نشاندهندۀ آن است که سیاست پولی انبساطی در حالت شمول مالی کامل موجب رشد بیشتر تولید با هزینه افزایش تورم کمتر میشود. پس تلاش برای تضمین شمول مالی کامل توصیه میشود تا سیاست پولی بتواند بهطور کامل به اهداف خود دست یابد.
The present study investigated the effectiveness of monetary policy and its consequences for financially included and excluded households using a calibrated new Keynesian dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) for Iran. The impulse response function analysis suggests that although a significant part of the population is financially excluded (about 45%), the contractionary monetary policy shock significantly reduces inflation and GDP. In addition, a contractionary monetary policy decreases the consumption of financially excluded households more than that of financially included households, because financially included households can absorb this shock due to access to financial instruments (services) and can, therefore, smooth their consumption more effectively than financially excluded households. The comparison of the results obtained from our model with the full financial inclusion model suggests that expansionary monetary policy in full financial inclusion leads to higher output growth with lower inflation costs. Therefore, efforts to ensure full financial inclusion are recommended so that monetary policy can fully achieve its goals.
خلاصه ماشینی:
Financial Inclusion and Monetary Policy in Iran علیرضا فرد حریری 1 علی طیبنیا 2 حسین توکلیان 3 تاریخ دریافت : 20/11/1400 تاریخ پذیرش: 23/05/1401 چکیده هدف پژوهش حاضر بررسی اثربخشی سیاست پولی و پیامدهای آن برای خانوارهای برخوردار و نابرخوردار از شمول مالی (خانوارهای ناهمگن بر اساس شمول مالی) در ایران است.
بررسی دادههای آمارگیریهای بانک مرکزی 1 ، مرکز آمار ایران 2 ، بانک جهانی 3 ، و صندوق بینالمللی پول 4 نشان میدهد که کشور ایران از نظر دسترسی فیزیکی خانوارها به بانک و خدمات مالی و نیز دریافت وام در سطح بهنسبت مطلوبی است، ولی به دلیل کمبود دادهها نمیتوان به نتیجه قطعی رسید و از طرف دیگر، وضعیت ایران در شاخصهای مختلف شمول مالی، متفاوت است.
اما سیاست پولی انقباضی نتایج متفاوتی داشته است و موجب کاهش Mobile Money Technology Financially Included Financially Excluded Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) Optimizing مصرف بیشتر خانوارهای نابرخوردار از شمول مالی نسبت به خانوارهای برخوردار از شمول مالی شده است.
Monetary Shock سازوکار اثرگذاری سیاست پولی انقباضی به این شرح است که با کاهش نرخ رشد پول، نرخ بهره افزایش مییابد و موجب کاهش سرمایهگذاری توسط خانوارهای برخوردار از شمول مالی میشود.
واکنش متغیرهای سپرده بانکی و سرمایهگذاری به تکانه منفی پولی منفی است (به دلیل افزایش نرخ بهره)، یعنی خانوارهای برخوردار از شمول مالی در واکنش به این تکانه از سود بنگاهها و سپردههای قبلی خود (پسانداز) برای جبران کاهش درآمد استفاده میکنند.