خلاصة:
در این پژوهش از منظر تاثیرگذاری اخبار عمومی منت شر شده )اخبار سیا سی و اقت صادی( بر شاخص کل
قیمت و حجم معاملات به بررسییی کارایی اعلاعاتی بورس اوراب بهادار تهران در سیییم نیمه قوی و در دوره
زمانی 1394 - 1391 پرداخته است. دوره مورد میالعه به دو دوره فرعی تقسیم گردید. اولین دوره از بهمن ماه
1391 تا نیمه اول دی ماه 1392 و دومین دوره از نیمه دوم دی ماه 1392 تا اردیبهشت ماه 1394 میباشد.
نتایج حاصیل از بکارگیری مدلهای پیشیرفته اقتصادسنجی (مدلهای خودرگرسیون ناهمسان شرطی
ARCH و مدلهای خودرگرسیون ناهمسان شرعی تعمیم یافته (GARCH) در آزمون فرضیات نشان داد که
اخبار سیاسی در دوره فرعی اول و اخبار اقتصاد کلان در دوره فرعی دوم، تأثیر معناداری بر بازده شاخص کل
داشته در حالیکه اخبار مربوط به صنایع و اخبار بازار سرمایه تأثیر معناداری نداشتهاند، همچنین نتایج حاکی
از عدم تأثیر گذاری اخبار سیا سی و اقت صادی بر مازاد حجم معاملات میبا شد. از سوی دیگر نتایج ن شان
دهنده غیرتصادفی بودن روند تأثیرگذاری اخبار بر بازدهی و مازاد حجم معاملات بوده است. درمجموع کارایی
اعلاعاتی بورس اوراب بهادار تهران در سیم نیمه قوی رد گردید.
The purpose of this study is to examine the hypothesis of market efficiency in the semi-strong form on the TSE by focusing on public announacement published in newspapers of donyaye eghtesad and keyhan. Hence, using daily data for the 1391- 1394 period, we analyze the impact of political & a broad set of economic news on return of TSE index & trading volume. we use the estimation of ARCH and GARCH models for testing research hypothesis. the period of study divided to two subordinate periods, first period from 1391 to 1392 and secound period from 1392 to 1394. The results indicate that political news and macroeconomic news having significant impact on stock market returns while the news about various industry and capital market is found insignificant and the impact of Political and economic news on trading volume is insignificant. On the other hand, the result show the existence of daily anomaly and consecutive pattern of the impact of news on the stock market return & trading volume that challenging the semi- strong form efficiency of TSE