خلاصة:
سرمایهگذاران همواره دغدغه حفاظت از سرمایهگذاری خود را دارند و ریسک سقوط سهام این سرمایهگذاری را به مخاطره ریسک سقوط سهام، میتواند متأثر از نوع راهبرد رقابتی کسب و کار باشد، بر این اساس در این پژوهش به ارزیابی تأثیر راهبردهای تدافعی و آینده نگر کسب وکار بر ریزش قیمت سهام پرداخته شده و با انتخاب نمونهای شامل 113 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1390 تا 1396، فرضیههایی مبنی بر تأثیر راهبردهای تدافعی و آیندهنگر بر ریزش قیمت سهام با استفاده از رگرسیون پانلی مورد آزمون قرار گرفته است. یافتههای پژوهش نشان دهنده تأثیر منفی و معنیدار راهبرد تدافعی بر ریزش قیمت سهام با توجه به معیارهای دوگانه چولگی منفی و نوسانات پایین به بالا قیمت سهام است. سایر یافتههای پژوهش نیز، اثر مثبت و معنیدار راهبرد آیندهنگر کسب و کار بر معیارهای دوگانه سقوط قیمت سهام یعنی چولگی منفی و نوسانات پایین به بالا را نشان میدهد. متغیر کنترلی اندازه شرکت نیز نشان دهنده، دارای تاثیر منفی بر ریسک سقوط قیمت سهام است. در همین حال اثر سایر متغیرهای کنترل بر ریسک سقوط قیمت سهام از معنیداری آماری برخوردار نیست.
Investors are always concerned about protecting their investment and the stock price crash risk threatens this investment. The stock price crash risk, although related to the market, can be due to the type of business strategy of the company that managers of the company to compete with competitors So that they can increase their rewards by increasing profits, The stock price crash risk is a vital element in the return on equity for investors, therefore, the present research "Evaluating the impact of Defensive and Prospector strategies of business on stock price crash" has tried to investigate business strategies on falling stock prices in companies listed to Tehran Stock Exchange. The present research is based on the purpose of applied research and on the other hand, in terms of the nature and method of research, is a descriptive (correlation type). The statistical population of this research is all companies accepted in Tehran Stock Exchange. In this research, systematic elimination method was used for sampling. Finally, 113 companies were selected and a panel regression analysis was used to analyze the data. The results indicate that business defensive strategies will reduce the stock price crash risk, but prospective strategies will increase the stock price crash risk.
ملخص الجهاز:
در پژوهشی تحت عنوان "راهبرد تجاری تدافعی و اکتشافی، عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک سقوط قیمت سهام " به بررسی تعیین تأثیر راهبرد تجاری شرکت بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام می پردازد، به منظور دستیابی به هدف پژوهش تعداد ١١٧ شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های١٣٩٠الی ١٣٩٤ به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید، برای آزمون فرضیه های پژوهش از الگوی رگرسیون چند متغیره و داده های ترکیبی استفاده شده است ، نتایج نشان داد، که راهبرد تجاری اکتشافی ریسک سقوط سهام را افزایش میدهد، در حالی که راهبرد تدافعی این ریسک را کاهش خواهد داد.
٤. روش شناسی پژوهش این پژوهش بر اساس مبانی نظری و ادبیات موضوع به ارزیابی تاثیر راهبردهای تدافعی و آینده نگر کسب و کار بر ریسک سقوط قیمت سهام ، در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است ، بنابراین این پژوهش از نظر هدف ، جزء پژوهش های کاربردی و از نظر روش ، جزء پژوهش های پس رویدادی از نوع توصیفی، همبستگی و دسته تحلیل رگرسیون میباشد.
نتایج بخش اول جدول نشان دهنده تأثیر مثبت و معنیدار متغیر راهبرد آینده نگر با ضریب ٠/٢٧و نسبت معادل ٤/٢ ، بر چولگی منفی بازده (NCSKEW) به عنوان معیار ریسک سقوط قیمت سهام است .
M (2017) Business strategy, overvalued equities, and stock price crash risk, Research in International Business and Finance, 39 , 389— 405.