Abstract:
اندازه شرکت، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، حجم معاملات در سوددهی سهام شرکتها نقش موثری دارد و در این تحقیق با استفاده از اطلاعات مالی 70 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای 1392 – 1399 رابطه بین سودهای مومنتوم و معکوس با اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار شرکت و حجم معاملات شرکت با استفاده از مدلهای رگرسیون چند متغیره بر مبنای دادههای ترکیبی مورد بررسی قرار گرفته است. یافتههای تحقیق حاکی از این است که بین اندازه شرکت و سودهای مومنتوم ارتباط معنیداری وجود ندارد و بین اندازه شرکت و سودهای معکوس به غیر از دوره نگهداری 24 ماهه ارتباط معنیداری وجود ندارد. بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار (BV/MV) و سودهای مومنتوم در کلیه دورههای نگهداری و تشکیل ارتباط معناداری وجود ندارد ولی بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار (BV/MV) و سودهای معکوس در کلیه دورههای نگهداری و تشکیل به غیر از دورههای نگهداری و تشکیل 6ماهه ارتباط معناداری وجود دارد. درخصوص حجم معاملات شرکت نیز می توان گفت که بین حجم معاملات و سودهای مومنتوم در دوره های 6 ماهه تشکیل ونگهداری ارتباط معنی داری وجود دارد و این ارتباط در دوره های 12 و24 ماهه تشکیل و نگهداری معنیدار نمیباشد، ضمن اینکه بین حجم معاملات شرکت و سودهای معکوس در دورههای تشکیل و نگهداری 24 ماهه ارتباط معنی داری وجود دارد. و در دورههای تشکیل و نگهداری 6 و 12 ماهه ارتباط معنی داری وجود ندارد.
abstract In this study, using the financial information of 70 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2009-2017, the relationship between momentum and inverse profits with the size and ratio of book value to the market value of the company and the volume of transactions using multivariate regression models. Based on combined data has been studied. The research findings indicate that there is no significant relationship between company size and momentum profits and there is no significant relationship between company size and inverse profits except for a 24-month maintenance period. There is no significant relationship between the ratio of book value to market value (BV / MV) and momentum profits in all maintenance and formation periods, but between the ratio of book value to market value (BV / MV) and inverse profits in all maintenance and formation periods. Apart from 6-month maintenance and formation periods, there is a significant relationship. Regarding the company s trading volume, it can be said that there is a significant relationship between trading volume and momentum profits in 6-month formation and maintenance periods, and this relationship in 12- and 24-month formation periods. Maintenance is not significant, while there is a significant relationship between the company s trading volume and inverse profits in the 24-month formation and maintenance periods. And there is no significant relationship in the formation and maintenance periods of 6 and 12 months.
Machine summary:
بررسي رابطه بين متغيرهاي چندگانه با سودهاي مومنتوم و معکوس در بازار سرمايه تهران نوع مقاله : پژوهشي 1 حجت اله مرزبان 2 رضا ستوده 3 حبيب پيري تاريخ دريافت : ١٤٠٠/٠٧/٢٠ تاريخ پذيرش : ١٤٠٠/٠٩/٠٨ چکيده اندازه شرکت ، نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار، حجم معاملات در سوددهي سهام شرکت ها نقش موثري دارد و در اين تحقيق با استفاده از اطلاعات مالي ٧٠ شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي سال هاي ١٣٩٢ – ١٣٩٩ رابطه بين سودهاي مومنتوم و معکوس با اندازه و نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار شرکت و حجم معاملات شرکت با استفاده از مدل هاي رگرسيون چند متغيره بر مبناي داده هاي ترکيبي مورد بررسي قرار گرفته است .
در اکثر بورس هاي دنيا محققين پيرامون کارايي استراتژيهاي مختلف سرمايه گذاري 1 fundamental value 2 relative strength (momentum) strategy 3 contrarian Strategy 4 Efficiency Market Hypothesis (EMH) مطالعات گسترده اي انجام داده اند، در حال حاضر در بازارهاي سرمايه دنيا دو استراتژي معامله و مديريت پرتفويي که به صورت گسترده اي مورد استفاده قرار مي گيرند و نيز در تحقيقات متعددي سودمندي آنها در ايجاد بازدهي اضافي تأييد شده است استراتژي مومنتوم و معکوس ميباشند.
(228 :2006 در اين پژوهش هدف ما اين است که با استفاده از روش ترکيبي استراتژي دوره هاي تشکيل و (٢٤/٢٤) ماهه را در رابطه با سودهاي مومنتوم و معکوس را با توجه به (١٢١٢) نگهداري (٦/٦) متغيرهايي نظير اندازه و نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار و حجم معاملات شرکت بسنجيم و نتايج به دست آمده از هريک از اين استراتژيها را مورد مقايسه قرار دهيم .