Abstract:
هدف مقاله حاضر بررسی تاثیر سیاست پولی، اصطکاکهای مالی و نظامهای ارزی بر بازار سرمایه است. در این مطالعه نقش ناقصیهای در بازارهای مالی و همچنین سیاست پولی بر عملکرد بازار سرمایه و سایر متغیرهای کلان اقتصادی مورد ارزیابی قرار گرفته است. در این راستا از اطلاعات آماری دوره زمانی 1368-1399 بر اساس فراوانی دادههای فصلی استفاده شده است. روش مورد استفاده در این مطالعه برای حل مدل الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی (DSGE) است. نتایج بدست آمده از تکانه سیاست پولی در این مطالعه نشان داد که به دلیل وجود ناقصی در بازارهای مالی منجر به ایجاد نوسان و بیثباتی در بازار سرمایه میشود. در واقع تکانه سیاست پولی منجر به تغییر در نرخ بازدهی در بازارها شده و این موضوع بر تقاضا و عرضه سهام اثر گذار بوده است. علاوه بر این تکانه سیاست پولی اثرات حقیقی بر اقتصاد داشته است.
The purpose of this paper is to investigate the impact of monetary policy and financial frictions on the stock market. In this study, the role of imperfections in financial markets as well as monetary policy on capital market performance and other macroeconomic variables has been evaluated. In this regard, the statistical information of the period of 1989-2021 was used based on the frequency of seasonal data. The method used in this study is to solve the Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model. The results obtained from the monetary policy shock in this study showed that due to the existence of imperfection in the financial markets, it leads to volatility and instability in the capital market. In fact, the shock of the monetary policy has led to a change in the rate of return in the markets and this issue has affected the demand and supply of stocks. In addition, the monetary policy shock has had real effects on the economy.