Abstract:
در سالهای اخیر تلاش قابل توجهی در زمینه مطالعه عدم تقارن اطلاعاتی در بازارهای مالی با هدف توضیح ناکامی این بازارها در دستیابی به سطوح مطلوب سرمایه گذاری صورت گرفنه است. از آن جا که سطح عدم تقارن اطلاعاتی به طور مستقیم قابل مشاهده نیست، محققین از برخی معیارهای جانشین برای سنجش آن استفاده نموده اند. به طور کلی در ادبیات مالی سه طبقه کلی از این معیارهای جانشین مطرح شده اند: معیارهای مبتنی بر بازار، معیارهای مبتنی بر پیش بینی سود تحلیل گران و معیارهای مبتنی بر حسابداری. این مقاله در تلاش است تا ضمن شناسایی مهم ترین عوامل مؤثر بر عدم تقارن اطلاعاتی، به معرفی تفصیلی معیارهای عدم تقارن اطلاعاتی بپردازد.در ابتدا ضمن بیان نظریه عدم تقارن اطلاعاتی به معرفی معیارهای اندازه گیری عدم تقارن اطلاعاتی پرداخته می شود. سپس در ادامه، ارتباط هر یک از این معیار ها با عدم تقارن اطلاعاتی بیان می گردد.
Machine summary:
"ممکن است انتشار یک علامت اطلاعاتی تغییر قیمت را افزایش دهد و معامله گر را در یک موقعیت مخاطره آمیز قرار دهد، به گونه ای که معامله گر برای جبران ریسک در این موقعیت اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش را افزایش میدهد.
4 دلیل دیگر برای اثر اطلاعات بر اختلاف قیمت های پیشنهادی خرید و فروش وجود اختیار بالقوه برای سرمایه گذاران به انجام معامله بر مبنای اطلاعات خصوصی می باشد.
یک معامله گر ممکن است اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش را در تلاشی برای جبران معامله با سرمایه گذاران دارای اطلاعات خصوصی افزایش دهد(دولگوپلو 1 ،2003).
باید توجه داشت که جریان اطلاعات ممکن است از طریق حجم معاملات که شاخصی از اثرات هزینههای فرایند سفارش میباشد بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش اثر بگذارد، اما در این باره ارتباط مستقیم است، بالاتر بودن جریان اطلاعات (انتخاب نادرست) منجر به اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروشی بالاتر میشود.
2 Armstrong et al حسابداری در این مورد رهنمودهایی دارد تا دقت در اندازه گیری عملکرد شرکت را به وسیله ی استفاده از اقلام تعهدی افزایش دهد تا مشکلات زمانبندی و تطابق شناسایی گردش وجه نقد در سود حسابداری را اصلاح کند(رسائیان و حسینی، 1387).
"بررسی رابطه بین کیفیت اقلام تعهدی و عدم تقارن اطلاعاتی در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه بورس اوراق بهادار، ش 11، ص107-125 .
"رابطه اطلاعات مالی و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام در بورس اوراق بهادار تهران"، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه مازندران."