چکیده:
پاره ای از محدودیتهای ذاتی حسابداری تعهدی، موجب میشود سود حسابداری با
سود واقعی واحد اقتصادی متفاوت باشد. به همین دلیل ارزیابی کیفیت سود گزارش شده، حجم
وسیعی از مطالعات را در حسابداری به خود اختصاص داده است . کاهش کیفیت اطلاعات
حسابداری، ازجمله کیفیت سود، موجب افزایش ریسک اطلاع ات و درنهایت افزایش ریسک
سرمایهگذاران میشود که افزایش بازده مورد مطالبه آنها را در پی دارد. از آنجایی که از دیدگاه
شرکت سرمایهپذیر، هزینه سرمایه سهام عادی، همان نرخ بازده مورد انتظار سهامداران عادی
است، انتظار میرود ویژگیهای کیفی سود بر هزینه سرمایه سهام عادی تاثیر داشته باش د . در
این پژوهش تاثیر شش ویژگی کیفی سود که به دو دست ه ویژگی های مبتنی بر اطلاعات
حسابداری (شامل پایداری سود و قابلیتپیشبینی سود) و ویژگیهای مبتنی بر بازار (شامل
ضریب واکنش سود، ضریب واکنش تعدیل شده سود، م ربوط بودن سود به ارزش سهام و
به هنگام بودن اطلاعات سود) تقسیم شدهاند، با استفاده از اطلاعات مالی 56 شرکت پذیرفته
شده در بورس اوراق بهادار تهران، بین سالهای 1380 تا 1389 بر هزینه سرمایه سهام عادی
مورد آزمون قرار گرفته است. یافتههای پژوهش، وجود رابطه معکوس بین ویژگیهای پایداری
سود، قابلیت پیشبینی سود، ضریب واکنش سود، ضریب واکنش تعدیل شده سود و هزینه
سرمایه سهام عادی را تایید میکند؛ ولی ارتباط بین به هنگام بودن اطلاعات سو د و همچنین
مربوط بودن سود به ارزش سهام و هزینه سرمایه سهام عادی، از نظر آماری بااهمیت نیست.
Some of inherent limitations of accrual accounting make the actual earnings and accounting earnings different. So assessment of reported earnings quality has allocated extensive bulk of accounting studies to itself. The decrease information quality such as earnings quality increases information risk and also the investor’s risk. It’ll increase their expected return. Since cost of equity is the same as common shareholders expected return for the investee company، it’s expected that earnings attributes affect cost of equity. In this study earnings attributes have divided into two groups: Attributes based on accounting information (earnings persistence and earnings predictability) and attributes based on market information (earnings response coefficient، adjusted earnings response coefficient، earnings value relevance and earnings timeliness)، then relationship between this six earnings attributes، by using the information of 56 listed companies in Tehran Stock Exchange (TSE) for the fiscal years 1995-2005 and cost of equity has been investigated. The results show there are significant relation between earnings persistence، earnings predictability، earnings response coefficient، adjusted earnings response coefficient and cost of equity. but there aren’t significant relation between earnings value relevance، earnings timeliness and cost of equity.
خلاصه ماشینی:
در این پژوهش تأثیر شش ویژگی کیفی سود که بـه دو دسـته ویژگـی هـای مبتنـی بـر اطلاعـات حسابداری (شامل پایداری سود و قابلیت پیش بینی سود) و ویژگی های مبتنـی بـر بـازار (شـامل ضریب واکنش سود، ضریب واکنش تعدیل شده سـود، مربـوط بـودن سـود بـه ارزش سـهام و به هنگام بودن اطلاعات سود) تقسیم شده اند، با استفاده از اطلاعات مـالی ٥٦ شـرکت پذیرفتـه شده در بورس اوراق بهادار تهران ، بین سال های ١٣٨٠ تا ١٣٨٩ بر هزینه سرمایه سـهام عـادی مورد آزمون قرار گرفته است .
شواهد تجربی نشان می دهد رابطه معکوسی بـین ویژگـی هـای کیفـی سـود مبتنـی بـر اطلاعات حسابداری (پایداری سود، قابلیت پیش بینی سود) و همچنین بعضی ویژگی هـای کیفـی سود مبتنی بر اطلاعات بازار (ضریب واکنش سود و ضریب واکنش تعدیل شـده سـود) و هزینـه سرمایه سهام عادی وجود دارد که از نظر آماری در سـطح خطـای ٥ درصـد معنـادار اسـت و بـا ادبیات موجود همخوانی دارد؛ ولی بین به هنگام بودن اطلاعات سود و همچنین مربوط بودن سود به ارزش سهام و هزینه سرمایه سهام عادی ، رابطه معناداری مشاهده نشده است .
در این پژوهش شش ویژگی کیفی سود، شامل پایداری ، قابلیت پیش بینی ، ضریب واکنش و ضریب واکنش تعدیل شده سود، مربوط بودن سود به ارزش سهام و همچنـین بـه هنگـام بـودن اطلاعات سود، مورد ارزیابی قرار گرفته و ارتباط آنها با هزینه سرمایه سهام عـادی مطالعـه شـده است .