چکیده:
هدف از اجرای این تحقیق، بررسی رابطه میان مدیریت ادراک سرمایه گذاران از طریق سود پیش بینی شده توسط مدیریت و مدیریت سود با استفاده از روشهای مدیریت اقلام تعهدی اختیاری و مدیریت سود واقعی است. بدین منظور، نمونه ای شامل 85 شرکت در سازمان بورس و اوراق بهادار انتخاب شد و داده های مورد نیاز برای بازه زمانی 1384 تا 1389 استخراج گردید. برای محاسبه اقلام تعهدی اختیاری، از مدل تعدیل شده جونز و به منظور محاسبه مدیریت سود واقعی، از سه روش تسریع زمانبندی فروش، سطح غیر عادی تولید و کاهش غیر عادی هزینه های اختیاری استفاده شد. آزمون فرضیه ها با استفاده از دو روش آزمون مقایسه میانگین ها (t- استیودنت) و تحلیل رگرسیون انجام شد. نتایج تحقیق نشان می دهد چنانچه مدیران به سودهای هدف دست نیابند و همچنین در مدیریت سود با محدودیت هایی مواجه شوند، اقدام به گزارش سود پیش بینی شده تهاجمی می کنند. به علاوه، نتایج تحقیق نشان می دهد در شرکتهایی که میزان اقلام تعهدی زیاد است، سود پیش بینی شده توسط مدیریت، ارتباط ارزشی بیشتری در مقایسه با سود حسابداری ندارد. این نتیجه گیری، در مورد شرکتهایی که مدیریت سود واقعی بیشتری را بکار گرفته اند نیز صادق است.
The purpose of this paper is to examine the association between investor perception management through reporting aggressive management earnings forecasts and earnings management through real activities or by manipulating accruals. For this purpose، A sample of 85 firms selected from listed firms in TSE as sample of research، and elicited their data over 1384 – 1389. Modified Jones model was used to estimate the discretionary accruals. Real earnings management is calculated by accelerating sales، increasing production، and reducing discretionary expenses. To test the hypothesis، a t-test and a regression analysis was implemented and statistical analysis done by SPSS17. The aggressiveness of earnings forecasts reporting was measured by the difference between GAAP earnings and management earnings forecasts. The paper finds that manager''s report more aggressively calculated earnings Forecast numbers if they do not meet their earnings targets or they have limited abilities to manage earnings. Also it was found that the gap between the value relevance of GAAP earnings and management earnings forecasts is not smaller for firms with relatively low level of discretionary accruals or real earnings management.
خلاصه ماشینی:
به عنوان مثال، چنانچه عملکرد فعلی شرکت به گونه ای باشد که واکنش نامطلوب و تأثیر منفی بر بازده و قیمت سهام داشته باشد و این موضوع، به نوبه خود منجر به کاهش منافع مدیریت شود، مدیران با بکارگیری مجموعه ای از اقدامات نظیر مدیریت سود، مدیریت انتظارات از طریق ارائه سود پیش بینی شده تهاجمی5 و نیز سایر روشها، برای اجتناب از چنین واکنشی از سوی سرمایه گذاران تلاش می کند.
بررسی ارتباط ارزشی سود هر سهم پیش بینی شده مدیریت و سود هر سهم حسابداری بدون در نظر گرفتن میزان مدیریت اقلام تعهدی و مدیریت واقعی سود (رجوع شود به تصویر صفحه) نتایج آزمون فرضیه 4 در نگاره (12) منعکس شده است.
در این تحقیق، ابتدا فرض شد مدیرانی که برای دستیابی به سودهای هدف خود دارای چنین توانایی نیستند که بتوانند سود حسابداری را با هر یک از دو روش مدیریت اقلام تعهدی اختیاری و مدیریت سود واقعی به سمت بالا مدیریت نمایند، با ارائه سود پیش بینی شده تهاجمی در صدد مدیریت ادراک سرمایه گذاران بر می آیند تا از این طریق نتایج نامطلوب دوره جاری را کمرنگ سازند.
2- Opportunistic Behavior Approach 11- Chen 3- Investors Perception Management 12- Kasznik 4- Investors Expectation Managemen 13- Dutta and Gigler 5- Aggressive Earnings Forecast 14- Negative Earnings Surprises 6- Bloomfield 15- Positive Earnings Surprise 7- Incomplete Revelation Hypothesis 16- Sloan 8- Elshafie et al.
" Consistent Expectation Management Patterns and Market Reactions to Earnings Announcements".