چکیده:
ﻫﺪف اﺻﻠﻲ اﻳﻦ ﻣﻘﺎﻟﻪ ﺑﺮرﺳﻲ ﻣﺤﺘﻮای اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ ﻓﺰاﻳﻨﺪه ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﻓﻜﺮی ﺷﺮﻛﺖﻫﺎی ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﺷـﺪه درﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان ﻃﻲ ﻣﺮاﺣﻞ ﭼﺮﺧﻪ ﺣﻴﺎت ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ. ﻧﻤﻮﻧﻪ اﻧﺘﺨـﺎﺑﻲ ﺷـﺎﻣﻞ 47 ﺷـﺮﻛﺖ اﺳـﺖ.ﻧﺘﺎﻳﺞ ﺣﺎﺻﻞ از آزﻣﻮن ﻓﺮﺿﻴﻪﻫﺎ ﺑـﺎ اﺳـﺘﻔﺎده از رﮔﺮﺳـﻴﻮن ﭼﻨﺪﮔﺎﻧـﻪ، ﺣـﺎﻛﻲ از اﻳـﻦ اﺳـﺖ ﻛـﻪ اﺟـﺰایﺳﺮﻣﺎﻳﻪﻫﺎی ﻓﻜﺮی در ارﺗﺒﺎط ﺑﺎ ارزش ﺑﺎزار ﺷـﺮﻛﺖﻫـﺎ ﻣﺤﺘـﻮای اﻃﻼﻋـﺎﺗﻲ ﻓﺰاﻳﻨـﺪه ﻧﺪارﻧـﺪ و ﺑﻨـﺎﺑﺮاﻳﻦﻣﺤﺘﻮای اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ ﻧﺴﺒﻲ اﺟﺰای ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﻫﺎی ﻓﻜﺮی در ﻣﺮاﺣﻞ ﭼﺮﺧﻪ ﺣﻴﺎت ﻣﺘﻔﺎوت اﺳﺖ. دﻳﮕـﺮ ﻧﺘـﺎﻳﺞﺑﻴﺎﻧﮕﺮ اﻳﻦ اﺳﺖ ﻛﻪ در ﻣﺮﺣﻠﻪ ﺑﻠﻮغ، ﺑﻴﺸﺘﺮﻳﻦ ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﻲ ﺑﻴﻦ ارزش ﺑﺎزار ﺷﺮﻛﺖ و ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﻓﻜﺮی وﺟـﻮددارد و در ﻣﺮﺣﻠﻪ ﺑﻌﺪی ﺑﻴﺸﺘﺮﻳﻦ ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﻲ در ﻣﺮﺣﻠﻪ رﺷﺪ و ﻛﻤﺘﺮﻳﻦ ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﻲ، ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ ﻣﺮﺣﻠﻪ اﻓـﻮل ﻣﻲﺑﺎﺷﺪ.
The main objective of this paper is to examine the incremental information content of intellectual capitals of the firms listed in Tehran Stock Exchange according to the life cycle stages. Research samples included 74 firms during 1381-1387. The results of hypothesis testing utilizing "multiple regression method" suggests that attributes of intellectual capital don’t have incremental information content regarding firm's market values. The relative information content of the attributes of intellectual capital however is different at each stage of life cycle. Other results indicate that the highest correlation between the firm market value and intellectual capital is in the adolescence stage and in the next step the highest correlation is in the growth stage and the lowest correlation is in the decline stage.
خلاصه ماشینی:
ﻓﺮﺿﻴﻪ ﻓﺮﻋﻲ3-2 ﻣﺤﺘﻮای اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ ﻧﺴﺒﻲ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ اﻧﺴﺎﻧﻲ در راﺑﻄـﻪ ﺑـﺎ ارزش ﺑـﺎزار ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﻃﻲ ﻣﺮاﺣﻞ رﺷﺪ، ﺑﻠﻮغ و اﻓﻮل ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﻣﺘﻔﺎوت اﺳﺖ.
ﺟﺪول 2- آﻣﺎرﻫﺎی ﺗﻮﺻﻴﻔﻲ ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎی ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻧﺤﺮاف ﻣﻌﻴﺎر ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ ﺗﻌﺪاد ﻣﺸﺎﻫﺪات ﻧﺎم ﻣﺘﻐﻴﺮ 8684/5 7790/4 815 ارزش ﺑﺎزار 2825/0 8701/1- 815 ارزش دﻓﺘﺮی 9512/ 5593/0 815 ﺳﻮد ﺧﺎﻟﺺ 0722/0 5512/0 194 ﻧﺮخ رﺷﺪ درآﻣﺪ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ 7315/93 0781/33 194 ﻧﺴﺒﺖ ﻣﺸﺘﺮﻳﺎن ﻋﻤﺪه 7612/93 6185/63 194 ﺗﻤﺮﻛﺰ 22275/0 8764/1 664 ارزش اﻓﺰوده ﺑﻪ ازای ﻫﺮ ﻛﺎرﻣﻨﺪ 8036/0 6405/1 664 ﮔﺮدش داراﻳﻲﻫﺎی ﺟﺎری 7042/0 9262/- 664 ﻧﺮخ ﻫﺰﻳﻨﻪﻫﺎی ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ 0463/0 099/1 533 ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ ﺳﻄﺢ آﻣﻮزﺷﻲ ﻛﺎرﻛﻨﺎن 8801/ 0411/- 533 درﺻﺪ ﺟﺎﺑﺠﺎﻳﻲ ﻛﺎرﻛﻨﺎن *ﻣﻨﺒﻊ: ﻳﺎﻓﺘﻪﻫﺎی ﭘﮋوﻫﺸﮕﺮ ﺑﺮای آزﻣﻮن ﻓﺮﺿﻴﻪﻫﺎی ﻓﺮﻋﻲ ﻓﺮﺿﻴﻪ اﺻﻠﻲ 1، اﺑﺘﺪا ﺧﻄﻲ ﻳﺎ ﻏﻴﺮﺧﻄﻲ ﺑـﻮدن راﺑﻄـﻪ ﻣﻴﺎن ﺷﺎﺧﺺﻫﺎی ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﻓﻜﺮی و ارزش ﺑﺎزار ﺑـﺎ اﺳـﺘﻔﺎده از آزﻣـﻮن رﮔﺮﺳـﻴﻮن ﻣـﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺖ.
ﻓﺮﺿﻴﻪ ﻓﺮﻋﻲ1-2 ﻣﺤﺘﻮای اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ ﻧﺴﺒﻲ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ارﺗﺒﺎﻃﻲ در راﺑﻄﻪ ﺑـﺎ ارزش ﺑـﺎزار ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﻃﻲ ﻣﺮاﺣﻞ رﺷﺪ، ﺑﻠﻮغ و اﻓﻮل ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﻣﺘﻔﺎوت اﺳﺖ.
ﻓﺮﺿﻴﻪ ﻓﺮﻋﻲ1-2 ﻣﺤﺘﻮای اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ ﻧﺴﺒﻲ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ارﺗﺒﺎﻃﻲ در راﺑﻄﻪ ﺑـﺎ ارزش ﺑـﺎزار ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﻃﻲ ﻣﺮاﺣﻞ رﺷﺪ، ﺑﻠﻮغ و اﻓﻮل ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﻣﺘﻔﺎوت اﺳﺖ.
ﻓﺮﺿﻴﻪ ﻓﺮﻋﻲ2-2 ﻣﺤﺘﻮای اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ ﻧﺴﺒﻲ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﺳﺎﺧﺘﺎری در راﺑﻄﻪ ﺑﺎ ارزش ﺑﺎزار ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﻃﻲ ﻣﺮاﺣﻞ رﺷﺪ، ﺑﻠﻮغ و اﻓﻮل ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﻣﺘﻔﺎوت اﺳﺖ.
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﻣﺎﻟﻲ و ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ، ﺳﺎل ﭼﻬﺎرم، ﺷﻤﺎره ﭼﻬﺎردﻫﻢ، ﺗﺎﺑﺴﺘﺎن 1931 ﺟﺪول 4- ﺧﻼﺻﻪ ﻧﺘﺎﻳﺞ ﻓﺮﺿﻴﻪﻫﺎی ﻓﺮﻋﻲ ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ ﻓﺮﺿﻴﻪ اﺻﻠﻲ 1 ﻧﺘﺎﻳﺞ ﻓﺮﺿﻴﺎت ﺿﺮﻳﺐ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﺷﺮح رد ﻓﺮﺿﻴﻪ ﻓﺮﻋﻲ، ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ارﺗﺒﺎﻃﻲ در راﺑﻄﻪ ﺑﺎ ارزش ﺑﺎزار 44% ﻓﺮﺿﻴﻪ ﻓﺮﻋﻲ 1 ﺷﺮﻛﺖﻫﺎ ﻣﺤﺘﻮای اﻃﻼﻋﺎﺗﻲ ﻓﺰاﻳﻨﺪه ﻧﺪارد.