چکیده:
ﺗﺼﻤﯿﻢ ﮔﯿﺮی در ﺧﺼﻮص روﯾﺪادﻫﺎی آﺗﯽ ﺑﺎ ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺗﻮام اﺳﺖ، در ﻧﺘﯿﺠﻪ ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺰ ﺟﺪاﯾﯽﻧﺎﭘﺬﯾﺮ ﻓﺮاﯾﻨﺪ ﺗﺼﻤﯿﻢ ﮔﯿﺮی اﺳﺖ. ﻧﯿﺎز ﺑﻪ ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی آﺗﯽ در ﺗﺼـﻤﯿﻢ ﻫـﺎی اﻗﺘﺼـﺎدیﻣﺨﺘﻠﻒ ﮐﺎرﮔﺰاران ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار و ﺗﺤﻠﯿﻞ ﮔﺮان ﻣﺎﻟﯽ، ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن، ﮐﺎرﮐﻨﺎن، دوﻟﺖ، ﻣﺪﯾﺮان، ﺳـﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاران و اﻋﺘﺒﺎر دﻫﻨﺪﮔﺎن ﻧﻘﺶ اﺳﺎﺳﯽ دارد. ﻫﺪف از اﯾﻦ ﭘﮋوﻫﺶ، ﺑﺮرﺳﯽ راﺑﻄﻪ ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﯽ ﺑﯿﻦ ﺟﺮﯾﺎنﻫﺎی ﻧﻘﺪی ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ دوره ﻗﺒﻞ و ﺳﻮدﻫﺎی ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ و اﻗﻼم ﺗﻌﻬﺪی دوره ﻗﺒﻞ ﺑﺎ ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘـﺪی آﺗـﯽاﺳﺖ و ﺗﻼش ﺑﺮای ﺷﻨﺎﺳﺎﯾﯽ و ارزﯾﺎﺑﯽ ﻧﻘﺶ اﻗﻼم ﺗﻌﻬﺪی در ﺑﻬﺒﻮد ﻗﺪرت ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪیآﺗﯽ ﻣﺪل ﻫﺎی ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ اﺳﺖ. ﺑﻪ ﻋﺒﺎرت دﯾﮕﺮ در اﯾﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ﺗﻼش ﻣﯽ ﺷﻮد ﺗﺎ ﺑﻪ اﯾﻦ ﺳـﻮال اﺻـﻠﯽﮐﻪ: ﮐﺪام ﯾﮏ از داده ﻫﺎی ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﻧﻘﺪی ﯾﺎ داده ﻫﺎی ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﺗﻌﻬﺪی، ﻗـﺪرت ﺑﯿﺸـﺘﺮی راﺑﺮای ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی آﺗﯽ، ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از اﻃﻼﻋﺎت ﻣﺎﻟﯽ ﻣﯿﺎن دوره ای ﺷﺮﮐﺖ ﻫﺎی ﭘﺬﯾﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪهدر ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان دارﻧﺪ، ﭘﺎﺳﺦ داده ﺷﻮد. ﺑﺮای اﯾﻦ ﻣﻨﻈﻮر آزﻣﻮن ﻫﺎی آﻣﺎری ﻻزم ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده ازﺳﻪ ﻣﺪل رﮔﺮﺳﯿﻮن ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ ﮔﺬﺷﺘﻪ، ﺳﻮدﻫﺎی ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ ﮔﺬﺷﺘﻪ، ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘـﺪی واﻗﻼم ﺗﻌﻬﺪی ﮔﺬﺷﺘﻪ اﻧﺠﺎم ﮔﺮﻓﺖ. ﻧﺘﺎﯾﺞ ﭘﮋوﻫﺶ ﺑﯿﺎﻧﮕﺮ اﯾﻦ اﺳﺖ ﮐﻪ در ﺳﻄﺢ اﻃﻤﯿﻨﺎن 95% ﻣﯽ ﺗﻮان ادﻋﺎﮐﺮد ﮐﻪ داده ﻫﺎی ﻣﯿﺎن دوره ای ﻧﻘﺪی ﻗﺪرت ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی آﺗﯽ را ﻧﺪاﺷﺘﻪ اﻧﺪ و داده ﻫﺎیﻣﯿﺎن دوره ای ﺗﻌﻬﺪی ﻗﺪرت ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی آﺗﯽ را دارﻧﺪ، اﺳﺘﻔﺎده از اﻗﻼم ﺗﻌﻬﺪی ﺑﻪ ﻫﻤﺮاهاﻗﻼم ﻧﻘﺪی ﻗﺪرت ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی آﺗﯽ را در ﻣﺪل، ﺗﺎ ﺳﻄﺢ ﻗﺎﺑﻞ ﺗﻮﺟﻬﯽ اﻓﺰاﯾﺶ ﻣﯽ دﻫﺪ.
Decision Making about Future Circumstance Is Companion with Predicting, so Predicting Is Inseparable Part of Process Decision Making. Necessity to Predicting Future Cash Flows Have Fundemental Role in Different Economical Decisions of Agent Stock Exchange and Financial Analysts, Customer, Employee, Government, Managers, Investors and Creditors. The Goale of this Study Is Evaluate Correlation between Cash Flows from Operation of Past Term and Earnings from Operation and Accruals of Past Term with Future Cash Flows, and Is Trying for Recognition and Assessing Accruals Role in Improving Predicting Power of Future Cash Flows Predicting Models. On The Other Hands, in Research Try to Answer this Main Question That: Which of Cash Accounting Data or Accruals Accounting Data Have More Ability for Predicting Future Cash Flows by Use from Interim Financial Information Listed Companies in Tehran Stock Exchange (TSE). For This Aim Necessity to Statistic Test for 3 Models Regression Applied from "Past Cash Flows from Operation", "Past Earnings from Operation", "Past Cash Flows and Accruals". Result of The Research (at The Confidence Level of 95%) Show That Could Claim: Cash Interim Data Don't Have Predicting Future Cash Flows Power and Accruals Interim Data Have Predicting Future Cash Flows Power and Use from Accruals With Cash Details Increasing Predicting Future Cash Flows Power in Model Up to Considerable Level
خلاصه ماشینی:
اﯾﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ﻗﺪرت ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾـﺎن ﻫـﺎی ﻧﻘـﺪی ﻋﻤﻠﯿـﺎﺗﯽ ﮔﺬﺷـﺘﻪ )دوره ﻗﺒـﻞ(، ﺳﻮدﻫﺎی ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ ﮔﺬﺷﺘﻪ، ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی و اﻗﻼم ﺗﻌﻬﺪی )اﺟﺰای ﺗﻌﻬﺪی ﺳـﻮدﻫﺎی( ﮔﺬﺷﺘﻪ را ﺑﺮای ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی آﺗﯽ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از اﻃﻼﻋﺎت ﻣﺎﻟﯽ ﻣﯿـﺎن دوره ای ﺷﺮﮐﺖ ﻫﺎی ﭘﺬﯾﺮﻓﺘـﻪ ﺷـﺪه در ﺑـﻮرس اوراق ﺑﻬـﺎدار ﺗﻬـﺮان و ﺑﺮاﺳـﺎس ﺳـﻪ ﻣـﺪل رﮔﺮﺳﯿﻮن ارزﯾﺎﺑﯽ ﻣﯽ ﮐﻨﺪ.
ﻫﺎﺷﻤﯽ )3831( ﺗﺤﻘﯿﻘﯽ ﺑﺎ ﻋﻨﻮان » ﺑﺮرﺳﯽ ﺗﺤﻠﯿﻠﯽ راﺑﻄﻪ ﺑـﯿﻦ ﺟﺮﯾـﺎن ﻫـﺎی ﻧﻘـﺪی ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ و اﻗﻼم ﺗﻌﻬﺪی ﺻﻮرت ﻫﺎی ﻣﺎﻟﯽ – اراﺋﻪ ﻣﺪل ﺑﺮای ﭘـﯿﺶ ﺑﯿﻨـﯽ ﺟﺮﯾـﺎن ﻫـﺎی ﻧﻘﺪی ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ « را اﻧﺠﺎم داد ﮐﻪ در ﻣﺠﻤﻮع ﯾﺎﻓﺘﻪ ﻫﺎی ﺣﺎﺻﻞ از ﭘﮋوﻫﺶ وی ﺑﺎ ﻧﻈﺮﯾـﻪ ﺑﺮﺗﺮی ﺗﻮاﻧﺎﯾﯽ ﺳﻮد درﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾﺎن ﻫـﺎی ﻧﻘـﺪی ﻧﺴـﺒﺖ ﺑـﻪ ﺟﺮﯾـﺎن ﻫـﺎی ﺗﻌﻬـﺪی ﻫﻤﺎﻫﻨﮕﯽ دارد.
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﻣﺎﻟﯽ و ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﯽ 11- ﻧﺘﺎﯾﭻ ﭘﮋوﻫﺶ اﻧﺠﺎم ﻣﺪل ﺳﺎزی رﮔﺮﺳﯿﻮﻧﯽ ﺑﺮای 14 ﺷﺮﮐﺖ و ﺗﺤﻠﯿﻞ آﻣﺎری ﺳﻪ ﻓﺮﺿﯿﻪ، در ﻧﻬﺎﯾﺖ درﺻﺪ ﻓﺮاواﻧﯽ ﭘﺬﯾﺮش و رد ﻓﺮﺿﯿﻪ ﻫﺎی اول ﺗﺎ ﺳﻮم ﺑﺮای ﺷﺮﮐﺖ ﻫﺎی ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﯽ ﺑﻪ ﺻﻮرت ﺟﺪول 6 ﻣﯽ ﺑﺎﺷﺪ: ﺟﺪول 6- درﺻﺪ ﭘﺬﯾﺮش و رد ﻓﺮﺿﯿﻪ ﻫﺎی ﭘﮋوﻫﺶ درﺻﺪ رد ﻓﺮﺿﯿﻪ درﺻﺪ ﭘﺬﯾﺮش ﻓﺮﺿﯿﻪ ﻓﺮﺿﯿﻪ 45/85 64/14 ﻓﺮﺿﯿﻪ 1 17/13 92/86 ﻓﺮﺿﯿﻪ 2 0 001 ﻓﺮﺿﯿﻪ 3 ﻣﻨﺒﻊ: ﯾﺎﻓﺘﻪﻫﺎی ﭘﮋوﻫﺸﮕﺮ ﺗﺤﻠﯿﻞ ارﺗﺒﺎط ﺑﯿﻦ ﻣﺘﻐﯿﺮﻫﺎی ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﮐﻨﻨﺪه و ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی آﺗﯽ در ﻣﺪل ﻫـﺎی ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی ﻋﻤﻠﯿﺎﺗﯽ ﮔﺬﺷﺘﻪ )ﻓﺮﺿﯿﻪ اول( ﻧﺸﺎن داد ﮐﻪ داده ﻫـﺎی ﻣﯿـﺎن دوره ای ﻧﻘﺪی ﻗﺪرت ﭘﯿﺶ ﺑﯿﻨﯽ ﺟﺮﯾﺎن ﻫﺎی ﻧﻘﺪی آﺗﯽ را ﻧﺪارﻧﺪ.