چکیده:
توسعه بازارهای مالی به عنوان یکی از عوامل مهم در فرایند رشد اقتصادی همواره مورد توجه اقتصـاددانان بوده است . هدف این مقاله ، مطالعه رابطه بین توسعه مالی منطقه ای و رشد اقتصادی است . برای این منظور با استفاده از آمارهای استانی طی سالهای ١٣٩٠-١٣٧٩ به صورت ترکیبی از تکنیک هم انباشتگی پانل بـرای آزمون و تخمین رابطـه تعـادلی بلندمـدت بـین متغیرهـا اسـتفاده شـده اسـت . بـرای مطالعـه جهـت علیـت کوتاهمدت و بلندمدت بین متغیرها، مدل تصحیح خطـای بـرداری تخمـین زده شـد و بـرای مطالعـه میـزان اثرگذاری هرکدام از متغیرها بر تغییرات متغیرهای دیگر در بلندمدت و رفتار پویای متغیرهای الگو، تجزیـه واریانس و تابع عکس العمل آنی بررسـی شـد. نتـایج نشـان دهنـده وجـود روابـط تعـادلی بلندمـدت بـین متغیرهاست . در کوتاهمدت از متغیر توسعه بورس به متغیر توسعه بانکی رابطه علیت وجـود نـدارد، امـا در مورد سایر متغیرها در کوتاهمدت و بلندمـدت رابطـه علیـت دو طرفـه وجـود دارد. در بلندمـدت نوسـانات مربوط به تولید ناخالص داخلی عمدتا توسط تولید ناخالص داخلی (٥٩/٧٠%)، تکانه های مربوط به بخش بورس (٢٩/٧٤%)، بیمه (١٠/٠٧%) و مقدار ناچیزی توسط متغیر توسعه بانکی (٠/٤٩%) توضیح داده میشود.
خلاصه ماشینی:
وجـوه تمـایز تحقیـق حاضـر از سـایر مطالعات در ادبیات موضوع عبارتاند از: در این تحقیق از الگوهای پانل مبتنی بر دادههای استانی استفاده شده است ؛ اثر متغیرهای توسعه مالی به تفکیک سه بازار پول، سرمایه و تأمین اطمینان (بیمـه ) جداگانـه بـر رشد اقتصادی مورد مطالعه قرارگرفته اند؛ اثرات کوتاهمدت و بلندمدت متغیرها از هم تفکیک شدهاند.
گرچه نتایج بسیاری از مطالعات تجربی در مورد ارتباط بین توسعه مالی و رشد اقتصـادی مـبهم هسـتند، امـا روابـط تئوریـک بـین توسـعه مـالی و رشـد اقتصـادی بـه صـورت گسـترده در ادبیـات تجزیه وتحلیل شده است و میتوان تحت چهار فرضیه خلاصه نمود (٢٠٠٤,Chuah and Thai): ________________________________________________________________ 1- Panel Unit root tests 2- Panel Vector Error Correction Model (PVECM) فرضیه اول، فرضیه راهبری عرضه ١ است که فرض میکند جهت علیت از توسعه مالی به رشد اقتصادی است .
جدول ٧- آزمون ماتریس اثر )به تصویر صفحه مراجعه شود) جدول ٨- آزمون حداکثر مقادیر ویژه )به تصویر صفحه مراجعه شود) * بیانگر رد فرضیه Ho و وجود یک بردار هم انباشتگی در سطح ٥% میباشد بنابراین با توجه بـه جـداول (٧) و (٨) تعـداد چهـار بـردار هـم انباشـتگی تشـخیص داده شـد و بنابراین رابطه هم انباشتگی مثبت بین متغیرهای توسعه مالی (توسعه بخش بانکی، بیمه و بـورس) و تولید ناخالص واقعی بدون نفت وجود دارد و می توان الگوی تصحیح خطا را برای بررسی روابـط کوتاهمدت و بلندمدت متغیرها مورد استفاده قرار داد.