چکیده:
هـدف از ایـن مطالعـه ، شـناخت عوامـل تاثیرگـذار بـر سـطح سـرمایه گـذاری شرکتهاست . در پژوهش حاضر تاثیر هفت متغیر انتخابی جریان نقـدی ، نـسبت q توبین ، نرخ رشد درآمد، سود پرداختی ، سود اعلام شده ، تغییرات بدهی و تغییرات سرمایه بر سطح سرمایه گذاری شرکتها مورد بررسی قرار گرفت . برای این منظور ١٠٠ شرکت از بورس اوراق بهادار تهران برای سالهای ١٣٨٧_١٣٨١ مورد مطالعه قرار گرفتند. نتایج رگرسیون نشان داد که جریـان نقـدی ، نـسبت q تـوبین ، سـود تقسیمی ، سود اعلام شده و تغییرات بدهی بر سطح سـرمایه گـذاری تـاثیر معنـی داری دارد؛ اما نرخ رشد درآمدها و تغییرات سرمایه تـاثیر معنـی داری بـر سـطح سرمایه گذاری ندارد.
The aim of this paper is to recognize the effective elements on the level of companies’ investment. So، under the effect of 7 selected variables like cash flow، Tobin ratio، growth rate of income، divided payments، announced payments، liabilities changes and paid-in capital، the level of companies' investment is to be researched. By using the data of 100 companies as a sample and applying Regression OLS from 2002 to 2008، we will continue the research. The results represent that factors like cash flow، Tobin q ratio، dividened payments، announcements and liabilities changes affect the investment level. But، the growth rate and paid-in capital have no effect on the level of investment.
خلاصه ماشینی:
"نتایج رگرسیون نشان داد که جریـان نقـدی ، نـسبت q تـوبین ، سـود تقسیمی ، سود اعلام شده و تغییرات بدهی بر سطح سـرمایه گـذاری تـاثیر معنـی داری دارد؛ اما نرخ رشد درآمدها و تغییرات سرمایه تـاثیر معنـی داری بـر سـطح سرمایه گذاری ندارد.
هدف این مطالعه بررسی تاثیر جریان نقدی قبل از پرداخت سود، نـسبت q تـوبین ، نرخ رشد درآمد، تغییر در سود پرداختی ، سود اعلام شده ، تغییـر در بـدهی و تغییـر در سرمایه بر سطح سرمایه گذاری است .
٣) روش پژوهش با توجه به ادبیات پژوهش و پژوهش های انجام شده متغیرهای جریان نقدی ، نـسبت q توبین ، نرخ رشد درآمد، سود پرداختی ، سود اعـلام شـده ، تغییـرات بـدهی و تغییـرات سرمایه انتخاب و تاثیر آنها بر سطح سرمایه گذاری مورد بررسی قرار گرفت .
TFA: دارایی های ثابت مشهود؛ INV : سطح سرمایه گذاری ؛ CFBD: جریان نقد قبل از پرداخت سود؛ TQ : نسبت Tobin’s q؛ REVGRW: نرخ رشد درآمد؛ ١_DIV i,t ∆ : سود پرداختی ؛ DIV i,t∆: سود اعلام شده ؛ LIAB∆: تغییر در بدهی ؛ PICA ∆: تغییر در سرمایه ؛ εi,t : خطای واریانس ؛ α i,t: پارامترهای برآورد شده از طریق روش تخمین حداقل مربعات ؛ β : ضریب متغیرهای مدل .
آزمون فرضیه پژوهش نشان داد که جریان نقدی ، سود پرداختی ، سود اعلام شده و تغییرات بـدهی بـر سـطح سرمایه گذاری تاثیر مثبت و معناداری دارد؛ اما نسبت q توبین بر سطح سرمایه گـذاری تاثیر منفی و معناداری دارد."