چکیده:
هنگامي كه مشاهدات گذشته با آينده دور همبستگي بالايي داشته باشد و رابطه آن ها قابل چشم پوشي نباشد، سري زماني مورد مطالعه داراي ويژگي حافظه بلندمدت است. سنجش وجود حافظه بلندمدت در يك سري زماني كاربردهاي فراواني در حوزه هاي گوناگون مالي دارد. در اين پژوهش وجود حافظه بلندمدت در سري بازده شاخص هاي بيمه، بانك، فراورده هاي نفتي، منسوجات، شيميايي و زراعت در بورس اوراق بهادار تهران (در دوره زماني 1/1/1388 تا 1/1/1393) با استفاده از آزمون BDS بررسي شده است، سپس براي تاييد آزمون فوق از آزمون هاي ARFIMA استفاده شده است. نتايج اين مطالعه نشان مي دهد، همه شاخص هاي بررسي شده حافظه بلندمدتي دارند. در انتها با تاييد وجود حافظه بلندمدت در شاخص ها، ازآنجاكه حافظه بلندمدت موجب وابستگي بازده هاي قبلي آن مي شود، نشان دهنده وجود پارامتري قابل پيش بيني در ديناميك سري زماني است. وجود اين ويژگي دليلي بر رد شكل ضعيف فرضيه كارايي بازار است.
خلاصه ماشینی:
بررسي وجود حافظة بلندمدت در شاخص هاي بورس اوراق بهادار تهران و تأثير آن بر تئوري بازار کارا از نوع ضعيف مهدي صالحي ١، سمانه زماني مقدم 2 چکيده هنگامي که مشـاهدات گذشـته بـا آينـده دور همبسـتگي بـالايي داشـته باشـد و رابطـة آن هـا قابـل چشم پوشي نباشد، سري زماني مورد مطالعه داراي ويژگي حافظة بلندمدت است .
در اين پژوهش وجود حافظة بلندمدت در سري بازده شاخص هاي بيمه ، بانک ، فراورده هاي نفتـي ، منسوجات ، شيميايي و زراعت در بورس اوراق بهادار تهران (در دورة زماني ١٣٨٨/١/١ تا ١٣٩٣/١/١) با استفاده از آزمون BDS بررسي شده است ، سپس براي تأييد آزمون فـوق از آزمـون هـاي ARFIMA استفاده شده است .
در انتها با تأييد وجود حافظة بلندمدت در شـاخص هـا، ازآنجاکـه حافظـة بلندمـدت موجـب وابسـتگي بازده هاي قبلي آن مي شود، نشان دهندة وجود پارامتري قابل پيش بيني در ديناميک سـري زمـاني اسـت .
نخست ، ازآنجاکه حافظة بلندمدت شکل خاصي از ديناميک غيرخطي است ، مدل سازي آن با استفاده از روش هاي خطي امکان پذير نيست و ما را به توسـعه و اسـتفاده از مـدل - هاي قيمت گذاري غيرخطي ترغيب مي کند؛ دوم ، با وجود حافظـة بلندمـدت قيمـت گـذاري اوراق مشتقه با استفاده از روش هاي سنتي مناسب نخواهند بود (همان ).
French فرضيه هاي پژوهش ١- شاخص بانک ها در بورس اوراق بهادار ايران داراي حافظة بلندمدت است .
Long memory volatility in Chinese stock markets, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, Vol. 389, Issue.
A wavelet based investigation of long memory in stock returns, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications,Vol. 391, Issue.