خلاصه ماشینی:
به عبارتی دیگر اگر X درصد اطمینان داریم که طی N روز آتی، قطعا بیشتر از مبلغ V متحمل زیان نخواهیم شد، آنگاه متغیر V همان ارزش در معرض ریسک ٢، یا VaR سبد سرمایه گذاری میباشد که در بردارندة دو پارامتر N یعنی افق زمانی و X یعنی سطح اطمینان است .
VaR یک روزه = VaR در طول دوره N روزه اگر قبول کنیم که استفاده از یک متغیر برای توضیح ریسک یک بدره مناسب و بهینه اســت ، سؤال جالبی مطرح میشــود و آن اینکه آیا VaR بهترین گزینه و راهکار برای این مطلب است یا نه ؟ برخی تحقیقات مطرح کرده اند که استفاده از متغیرVaR ممکن است معامله گران را ترغیب نماید تا سبد سرمایه گذاری را انتخاب نمایند که توزیع بازده آن مشابه نمودار شکل بعدی باشد.
) گزینه های موجود جهت سله رمایه گذاری را بر اساس / مطلوبیت شان یعنی ها اولویت بندی نمایید شکل (٤)- الگوریتم پیشنهادی جهت تعیین مطلوبیت و سطح ریسک پذیری به منظور توکل در تصمیم گیری توجه شود که افراد، شرکت ها و نهادها در شرایط مختلف دارای توابع مطلوبیت متعددی هستند، مثلا یک شرکت خاص که به طور متعارف ریسک پذیر است ممکن است در مواقعی که C-VaR بالا باشد، ریسک گریز باشد.
شکل (٦)- مقادیر ارزش در معرض ریسک مشروط (C-VaR ) برای مسائل شبیه سازی شده در فرآیند پیاده سازی الگوریتم پیشنهادی حد آستانه معادل ١٠% مبلغ مورد نیاز جهت سرمایه گذاری در نظر گرفته شده است .
Y. Wang, A minimax portfolio selection strategy with equilibrium, European Journal of Operational Research 166 (2005) 278–292.
Huang, Two new models for portfolio selection with stochastic returns taking fuzzy information, European Journal of Operational Research (2006), doi:10.