چکیده:
هدف اين تحقيق، بررسي فرضيههاي چسبندگي هزينه هاست. به همين منظور تعداد 775 سال- شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه ي زماني سال 1385 تا 1392 بررسي شده اند. اين تحقيق با تمركز بر نظريههاي تاخير در تعديل هزينه و تصميمات سنجيده و انگيزه ي شخصي مديران، سعي دارد مناسب ترين نظريه را در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب كند. نتايج بررسي نظريه ي تاخير در تعديل هزينه حاكي از آن است كه شدت چسبندگي هزينهها با گذشت زمان كاهش مي يابد. نتايج بررسي تصميمات سنجيده نشان مي دهد كه چسبندگي هزينهها در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، تابع تصميمات مديران نيست. نتايج بررسي نظريه ي انگيزه هاي شخصي مديران، بيانگر آن است كه انگيزههاي شخصي مديران در كاهش چسبندگي هزينهها اثري معني دار ندارد؛ بنابراين نظريه ي تاخير در تعديل هزينه درخصوص چسبندگي هزينهها در بورس اوراق بهادار تهران، از توان توضيح بيشتري برخوردار است.
financial reporting quality and stock price delay is significantly stronger than that of information asymmetry and the mentioned variables cannot be used interchangeably.
Based on the research results and the negative consequences of stock price delay، the managers are advised to provide high quality financial reporting and prevent the mentioned phenomenon. Also، the practitioners of financial market are advised to select and execute the appropriate policies and increase the transparency of information because this leads to informational and allocative efficiency of capital market. Because of the importance of identification of factors affecting the stock price delay and dealing with them، the researchers are advised to study the effect of macroeconomics factors (such as exchange rate fluctuations، oil prices and inflation rate) on stock price delay.
خلاصه ماشینی:
"مـی تـوان مطـرح کـرد کـه اثـر ایـن انگیزه های تحقق اهداف سود، در زمان افزایش فروش نسبت به زمان کاهش فروش کم تر اسـت ؛ برای مثال طبق نتایج تحقیق ریز و سیوارماکریشنان ٨ (٢٠٠٧) و گراهـام و همکـاران ٩ (٢٠٠٥)، می توان ادعا کرد که تبعات اخبار بد درباره ی تحقق نیافتن اهداف سود هنگامی که فروش با افت همراه است ، بیشتر است و مدیران تحت فشار بیشتری قرار دارند و تلاش می کنند اخبار بد را با کاهش هزینه ها به حداقل برسانند؛ بنابراین انگیزه های تحقق اهداف سود هنگـامی کـه بـا افـت فروش همراه است ، فشار بیشتری را به مدیریت وارد می کند.
بـا برقـراری رابطـه ی (β٣ +β٢ +β١ < β٢ +β١)مـی تـوان نتیجـه گرفـت ، در صـورت خوش بینی مدیران نسبت به افزایش فروش آتی ، شدت چسبندگی هزینـه هـا افـزایش مـی یابـد؛ بنابراین ، شرط تائید فرضیه ی دوم این است که پس از برآورد مدل فوق ، ضریب β٣در این مدل منفی و معنی دار شود.
طبق نتایج برازش مدل شماره ی ٣، با انگیزه ی رسیدن به سطح سود سال قبل ، با توجه بـه ایـن کـه ضـریب γ٢ منفـی اسـت و معنی دار نیز نیست ، نمی توان اظهار داشت که انگیزه ی رسیدن به سطح سود سال قبـل ، باعـث کاهش چسبندگی هزینه ها شود.
Journal of Accounting & Economics, 40(1-3), 3-73."