چکیده:
بعد از سال 2000 با ورود یورو به بازارهای ارز جهانی معادلات اقتصادی و سیاسی دچار دگرگونی شد و این ارز بر سهم مبادلات تجاری و سهم سایر ارزها تاثیرگذار بود. امّا بیشترین اثر را روی مهمترین پول جهان یعنی دلار گذاشت. اکنون که 15 سال از ظهور یورو در عرصه مالیّه بینالملل میگذرد به نظر میرسد یک بازی پیدا و پنهان بین دلار و یورو وجود دارد. در این تحقیق به دنبال بررسی عمل و عکسالعمل این دو واحد پولی در عرصه بینالملل بودیم. برای بررسی این امر، از روش آماری، نظریّه بازیها و مدل رهبر – پیرو استفاده شد. نتایج نشان میدهد که بعد از یک دهه جنگ قیمتها بین یورو و دلار، این دو ارز به یک توافق و تعادل رسیدهاند و بررسی سهم بازار این دو ارز در مبادلات بینالمللی نشان میدهد که تعادل نش در بازی آنها وجود دارد. البتّه لازم به ذکر است که بعد از بحران و رکود اخیر اروپا، دلار همچنان نقش رهبر را دارد و یورو نقش پیرو، البتّه سایر ارزها نیز توانستهاند سهم خوبی از بازار را به دست آورند.
Since 2000, the economic and political deals have been dramatically changed due to the arrival of the euro in to the global currency market. Moreover, the euro currency had an influence on contribution of business trade and other currencies. However, it had a great impact on dollar as worldwide important money. At the moment after 15 years of emergence of euro in to the international finance, it seems that there is passing game between dollar and euro. Nowadays, the investigation of relation between international variables is highly taken in to account due to improvement of international relations particularly in field of economy. The success in international market and adoption of appropriate currency and financial strategy heavily depend on recognition of international environment, variables and influential players. In this regard, the importance of currency issues is considerably high. Throughout last decade, it was observed that in addition to US dollar, the euro have had an extensive presence. This issue led to changing currency policy of countries in which to consider euro against dollar in to their currency basket. The selection of importance ratio of these two powerful money in currency basket may be decisive. It seems that the relation between these two money can be defined not only in business deal but also in form of the game theory. This study is allocated to examine the action and reaction of these two currencies in the international environment. To accomplish this goal, the game theory and statistical model leader - satellite were used. Results indicate that the agreement between euro and dollar has been achieved after one decade struggle in prices. Furthermore, it is concluded that with respect to the proportion of these two currencies in international trade, there is Nash equilibrium in their game. Also, it is worth noting to say that after the crisis and the recent recession in Europe, dollar still plays key role and euro is follower. Other foreign currencies could also achieve satisfactory share of the market.
خلاصه ماشینی:
خارج از مرزهای اروپا موقعیت یورو در بازارهای پولی و مالی جهان در حال تثبیت است ، زیرا تنها واحد پولی محسوب میشود که در ترکیب ذخایر و نظام های ارزی و همچنین معاملات تجاری بین الملل در کنار دلار آمریکا به عنوان پول معتبر مطرح است .
Zhang, Fan, Tang Tsai and Wei 3.
آنها با استفاده از برخی معیارهای آماری و همچنین درجه خطر گریزی ارزهای مختلف ، ترکیب بهینه ذخایر خالص ارزی هر کشور را برآورد کرده و در نهایت به این نتیجه می رسد که با توجه به اینکه در سال (٢٠٠٠)، ٦٢ درصد از ذخایر ارزی دنیا به دلار، ١٠ درصد به مارک و ١/٥ درصد به شکل ین نگهداری می شد، لذا تفاوت هایی بین سهم واقعی و بهینه ارزها وجود دارد و دلیل این امر این است که در برابر مقادیر مختلف ضریب نسبی گریز از خطر، ترکیبات مختلفی از سهم های بهینه ارز به دست می آید اما مقدار بهینه این ضریب معین نیست .
در سال ٢٠٠٨ بحرانی در آمریکا رخ داد و آمریکا برای آن که بتواند یورو را خارج کند اقتصاد اروپا را دچار تزلزل کرد و باعث شد سهم یورو کاهش یابد و همچنین سهم دلار ثابت بماند، پس دیگر ارزها از این فرصت استفاده کردند و سهم خود را افزایش دادند.
"crude oil prices and the euro-dollar exchange rates: A Forecasting Exercise", Monetary Policy & the Eeconomy Q4/08, 102-121 Baldwin, B.