چکیده:
در مبانی نظری گزارشگری مالی به نقش اطلاعات مالی و مفید بودن آن در تصمیمگیریهای سرمایه گذاران اشاره شده است. یکی از مولفههای موردنیاز جهت مفید بودن اطلاعات مالی، قدرت تبیین و پیشبینیکنندگی این اطلاعات است. از این رو سرمایهگذاران با استفاده از اطلاعات مالی به ارزیابی و پیشبینی قیمت سهام میپردازند. هدف این پژوهش بررسی رابطه بین ناهنجاری خالص داراییهای عملیاتی با قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور، دو فرضیه تدوین و برای تجزیه و تحلیل دادهها از مدل رگرسیونی استفاده شده است. برای تخمین مدل بهکار گرفته شده از اطلاعات مالی 80 شرکت بین سالهای 1383 تا 1389 و از روش دادههای ترکیبی استفاده گردیده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیههای پژوهش بیانگر وجود یک رابطه معنیدار و منفی بین خالص داراییهای عملیاتی جاری و غیرجاری با قیمت سهام است. همچنین یافتههای پژوهش نشان داد که این رابطه منفی، وجود نوعی ناهنجاری در خالص داراییهای عملیاتی است که ناشی از مدیریت سود فرصت طلبانه و سرمایهگذاری بیش از حد مربوط به تئوری نمایندگی است.
خلاصه ماشینی:
هدف این پژوهش بررسی رابطه بین ناهنجاری خالص داراییهای عملیاتی با قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.
نتایج حاصل از آزمون فرضیههای پژوهش بیانگر وجود یک رابطه معنیدار و منفی بین خالص داراییهای عملیاتی جاری و غیرجاری با قیمت سهام است.
نتایج این Watts & Zimmerman Papanastasopoulos et al Chan et al پژوهش نشان داد که یک ارتباط منفی بین خالص داراییهای عملیاتی و اجزای آن با بازده سهام وجود دارد.
نادری و همکاران (1389) در پژوهشی با عنوان «بررسی تحلیلی ارتباط بین محتوای اطلاعاتی تغییرات اقلام صورتهای مالی تعهدی (ترازنامه و صورت سود و زیان) با تغییرات قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران» به رابطه اطلاعات حسابداری مربوط با پیشبینی قیمت سهام پرداختهاند.
نتایج این پژوهش نشان داد که رابطه معنیداری بین خالص داراییهای عملیاتی و بازده غیرعادی سهام وجود ندارد، به عبارت دیگر اطلاعات مندرج در ترازنامه در تصمیمگیری سرمایهگذاران برای تعیین بازده سهام و در نتیجه کسب بازده غیرعادی تأثیری ندارد و یا ترازنامه فاقد محتوای اطلاعاتی است.
فرضیههای پژوهش با توجه به کتابشناسی موضوع و پیشینه پژوهش فرضیههای پژوهش به شرح زیر تدوین شده است: فرضیه 1: بین خالـص داراییهای عملیاتی جاری با قیمت سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود دارد.
فرضیه 2: بین خالص داراییهای عملیاتی غیرجاری با قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود دارد.
طبق این جدول مقدار P-value آماره t برای متغیرهای NWCA و NNCOA کمتر از سطح خطای 05/0 اسـت و در نتیجه بین خالص داراییهای عملیاتی جاری و غیرجاری با قیمت سهام رابطه معنیداری وجود دارد.