چکیده:
مانده بدهی بخش غیردولتی به شبکه بانکی نسبت به تولید ناخالص اسمی داخلی در طول سالهای نیمه دهه هفتاد تا نیمه دهه هشتاد بیش از دو برابر شده و پس از آن این رشد متوقف شده است. در این مقاله برای توضیح این پدیده یک مدل کمی تعادل عمومی پویا معرفی میشود و مدل با توجه به دادههای کلان ایران و دادههای خرد به دست آمده از طرح دسترسی خانوار به خدمات مالی بانک مرکزی کالیبره میشود. از دیدگاه مدل، چرخه اعتباری بیشتر مرتبط با موضوعاتی است که قیمت مسکن را مستقیما تحت تاثیر قرار داده و در نتیجه میزان وثیقهگذاری مسکن را برای دریافت اعتبارات تحت تاثیر میگذارد. مدل به خوبی میتواند تحولات بازار اعتبار در ایران و بخش مهمی از تحولات بازار مسکن را توضیح دهد. ولی اثرات اقتصاد کلان نسبتا جزئی هستند، چرا که پاسخ قرضگیرندگان و قرضدهندگان در سطح همافزون همدیگر را خنثی میکنند. این موضوع نشان میدهد انقباض اعتباری از سال ۱۳۸۶ به تنهایی قادر به توضیح رکود سالهای اخیر نیست.
خلاصه ماشینی:
توسعه و افول مالی در ایران: یک مدل کمی تعادل عمومی پویا مجید عینیان ( تاریخ وصول: 18/07/1396 تاریخ پذیرش: 09/10/1396 چکیده: مانده بدهی بخش غیردولتی به شبکهی بانکی نسبت به تولید ناخالص اسمی داخلی در طول سالهای نیمهی دههی هفتاد تا نیمه دههی هشتاد بیش از دو برابر شده و پس از آن این رشد، متوقف شده است.
جوستینیانو، پریمیسری و تامبالوتی (۲۰۱۵) نشان میدهند در یک مدل اقتصاد باز کوچک که کشور محلی معادل قرضگیرندگان و کشورهای خارجی معادل قرضدهندگان فرض میشود (فروض مناسب برای اقتصاد امریکا) و در نتیجه عرضهی کل مسکن نه برای مجموع قرضگیرندگان و قرضدهندگان؛ بلکه برای تنها قرضگیرندگان ثابت است و خنثیسازی تقاضای مسکن قرضگیرندگان توسط قرضدهندگان صورت نمیپذیرد، افزایش قیمت مسکن در اثر آزادسازی مالی به میزان ۵۰ درصد بیشتر از مدل پایه است؛ هرچند چنین افزایشی همچنان قابل مقایسه با دادهها نیستند.
جمعبندی این پژوهش با استفاده از یک مدل کمی تعادل عمومی، نشان میدهد آزادسازی مالی در طول نیمهی دوم دههی ۷۰ و نیمهی اول دههی ۸۰ و سپس توقف و افول مالی از سال ۱۳۸۶ میتواند بسیاری از روندهای بلندمدت اعتباری کشور همچون بدهی خانوار و نیز بخش مهمی از تحولات قیمت مسکن را توضیح دهد.
An Alternative Methodology for Solving Nonlinear Forward Looking Models, Journal of Economic Dynamics and Control, 19: 711-737.
Journal of Monetary Economics, 56 (1): 1-16.
An Algorithm Competition: First-Order Iterations versus Newton-Based Techniques, Journal of Economic Dynamics and Control, 22: 1291-1318.
Debt and Deleveraging: The Global Credit Bubble and Its Economic Consequences (Updated Analysis).