چکیده:
در کنار سهام عادی که مهم ترین منبع تأمین مالی شرکت های سهامی عام و خاص است، گونه ای کمتر شناخته شده از سهام وجود دارد که سهام ممتاز نامیده می شود. آنچه این دو گونه از سرمایه را از هم جدا می کند، امتیازات و ویژگیهایی است که به سهام ممتاز داده می شوند و سهام عادی از آنها برخوردار نیست. با آنکه این امتیازها بسیار گسترده و گوناگون هستند، امروزه، چنین سهمی ابزاری مناسب برای سرمایه گذاری در شرکت های پر ریسک یا نو پا و همچنین شرکت هایی است که با بحران مالی مواجه هستند و سرمایه گذاران به صورت عادی و بدون دریافت امتیازات خاص برای خود حاضر به سرمایه گذاری در آنها نخواهند شد. قانونگذار ایران، در تبصره 2 ماده 24 لایحه قانون تجارت، به تعریف سهام ممتاز بسنده نموده و سخنی از چیستی امتیازات و شیوه اعمال آنها نگفته است. در این نوشتار توصیفی-تحلیلی نویسندگان ، تلاش کرده اند تا پس از بررسی چیستی و گونه شناسی سهام ممتاز در کشورهای پیشرو، راهکارهایی برای بهبود قانونگذاری یا رویه قضایی در این زمینه پیشنهاد دهند.
خلاصه ماشینی:
Schizer, “ Understanding Venture Capital Structure: A Tax Explanation for Convertible Preferred Stock, “ Harvard Law Review, Vol. 116, No. 3 (Jan.
این امر در پیش نویس جدید قـانون تجارت ١٣٩٣ نیز مورد توجه قانون گذار قرار گرفته و اختصاص دادن حق رأی بـرای سـهام داران ممتاز طبق اساسنامه مجاز شناخته شده است : «هر سهم در مجامع عمومی از یک رأی برخـوردار می باشد، مگر آنکه سهام از نوع ممتاز بوده و برای این گونه سهام حق رأی بـالاتری مقـرر شـده 4 باشد».
“ Venture Capital on the Downside: Preferred Stock and Corporate Control, “ Georgetown University Law Center, Vol. 100, No. 05 (2002): 895.
“ Preferred Stpck“,,The American law register, Vol. 29, No. 10(1891):647 در سود باشد، ابتدا سود سهام ممتاز معادل ١٠ درصد مبلغ اسمی و سپس ، سود سهام عـادی نیـز معادل ١٠ درصد مبلغ اسمی سرمایه پرداخت می گردد و باقی مانـدة سـود در صـورت وجـود، بـه نسبت مبلغ اسمی سرمایه میان سهام داران عادی و ممتاز تقسیم می شود.
5. Warren, Dana, “ Venture Capital Investment: Status and Trends, “ Business Law Journal, Vol. 6:2(2011)518; Bill Cox, “ Preferred Stock: Usage and Characteristics“, Journal of Applies Business Research, vol.
, “Venture Capital on the Downside: Preferred Stock and Corporate Control”, Georgetown University Law Center, Vol. 100, No. 05 (2002).
Schizer, “Understanding Venture Capital Structure: A Tax Explanation for Convertible Preferred Stock”, Harvard Law Review, Vol. 116, No. 3 (Jan.