چکیده:
هدف اصلی مطالعه حاضر بررسی غیرخطی اثرات عبور نرخ ارز بر تورم در ایران میباشد. برای تحلیل موضوع، از آمار و اطلاعات فصلی دوره زمانی 1395:2-1370:1 و تکنیک غیرخطی خودرگرسیون برداری آستانهای (TVAR) استفاده شده است. براساس آزمونهای آستانهای و معیار اطلاعاتی آکائیک، متغیر میانگین متحرک تورم با یک وقفه بهعنوان متغیر آستانه انتخاب شد. همچنین با تعیین مقدار تورم آستانهای 9/3 درصد، مدل TVAR دورژیمی بهعنوان مدل بهینه جهت برآورد مدنظر قرار گرفت. تخمین مدل TVAR با متغیر آستانه تورم و استخراج توابع عکسالعمل آنی نشان داد که در هر دو رژیم، شوک مثبت نرخ ارز (کاهش ارزش پول ملی) باعث افزایش تورم میشود، ولی تأثیر آن بر تورم در رژیم تورمی بالا بیشتر از رژیم تورمی پایین بوده و لذا نظریه تیلور (2000) در خصوص عبور نرخ ارز تأیید میشود. محاسبه ضریب عبور نرخ ارز نیز ضمن تأیید این نتیجه، نشان داد که درجه عبور نرخ ارز بر تورم در ایران کامل نیست. لذا بانک مرکزی ایران برای اجرای سیاست پولی بهینه در راستای دسترسی به تورم هدف از آزادی عمل و استقلال بیشتری برخوردار است.
Considering nonlinearities in the exchange rate pass-through to domestic prices, this study analysis the Exchange Rate pass-through on Inflation in Iran by estimating a Threshold Vector auto-regression (TVAR) model. We estimate a Threshold Vector Auto-regression (TVAR) model on quarterly data over the period 1990Q2-2016Q3. The nonlinearity test for a TVAR model against a linear VAR model suggests the presence of two regimes with one threshold value of inflation. The threshold value of inflation is estimated endogenously. The quarterly rate inflation of 3.9 % select as a threshold level between two regimes. We find that domestic prices in Iran response strongly to a positive exchange rate shock in two regime of inflation. The rate of inflation below the threshold level constitutes a low inflation regime, and above the threshold level it constitutes a high inflation regime. The response of inflation is statistically significant in the two regimes and this result confirms the Taylor’s theory. Also the calculation of the ERPT coefficient confirming this result and show that exchange rate pass-through is incomplete.
خلاصه ماشینی:
تخمين مدل TVAR با متغير آستانه تورم و استخراج توابع عکس العمل آني نشان داد که در هر دو رژيم ، شوک مثبت نرخ ارز (کاهش ارزش پول ملي) باعث افزايش تورم ميشود، ولي تأثير آن بر تورم در رژيم تورمي بالا بيشتر از رژيم تورمي پايين بوده و لذا نظريه تيلور (٢٠٠٠) در خصوص عبور نرخ ارز تأييد ميشود.
نتايج حاصل از برآورد مدل TVAR حاکي از آن است عبور نرخ ارز به قيمت هاي داخلي پايين حد آستانه اي نرخ تورم و در رژيم اول بيمعني و ناچيز بوده درصورتيکه اين اثر در رژيم دوم معنيدار و قابل توجه ميباشد.
براي اين منظور، ابتدا با استفاده از مدل مارکوف -سوئيچينگ محيط هاي تورمي بالا و پايين استخراج شده و سپس با استفاده از آزمون هم انباشتگي جوهانسن -جوسيلوس تأثير محيط هاي تورمي به همراه تأثيرگذاري متغيرهاي هزينه نهايي شرکاي تجاري، درجه باز بودن اقتصاد و نرخ ارز مؤثر اسمي بر شاخص قيمت کالاهاي وارداتي مورد بررسي قرار داده اند.
٣. معرفي مدل و روش تخمين در اين مقاله براي بررسي تأثير عبور نرخ ارز بر تورم از روش خودرگرسيون برداري آستانه اي (TVAR) استفاده شده است .