چکیده:
هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط ساختار مالکیت و معیارهای ارزیابی عملکرد در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به منظور آزمون فرضیههای تحقیق از آنالیز واریانس یکطرفه و آزمون توکی استفاده شده است. شرکتهای مورد بررسی شامل 102 شرکت هستند که در طی یک دوره پنجساله از سال 1389 تا 1393 مورد مطالعه قرار گرفتهاند. نتایج نشان میدهد که فرضیه اصلی پژوهش مبنی بر اینکه شاخصهای ارزیابی عملکرد در ساختارهای مختلف مالکیت تفاوت معناداری دارند، مورد تایید قرار میگیرد. آزمون فرضیههای فرعی تحقیق نیز نشان میدهد که نرخ بازده داراییها، نرخ بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و نیز ارزش افزوده بازار، در ساختارهای مختلف مالکیت نیز تفاوت معناداری دارند.
خلاصه ماشینی:
نتایج نشان میدهد که فرضیه اصلی پژوهش مبنی بر اینکه شاخصهای ارزیابی عملکرد در ساختارهای مختلف مالکیت تفاوت معناداری دارند، مورد تأیید قرار میگیرد.
یعنی اگر مالکان شرکت را گروههای مختلف مانند دولت، مؤسسات مالی، بانکها و شرکتهای دیگر تشکیل دهند، عملکرد آنها چگونه است و وجود کدامیک از ترکیبهای متفاوت مالکیت در بهبود عملکرد شرکت مؤثرترخواهد بود؟ با دستیابی به این پرسشها به منظور بهبود عملکرد شرکت، سرمایهگذاران نیز به منظور دستیابی به پاسخ عملکرد بهینه برای واحدهای اقتصادی به ترکیب مالکان شرکتها توجه خواهند نمود.
طرح آزمون آماری فرضیه ها از آنجا که در این تحقیق هدف بررسی شاخصهای ارزیابی عملکرد در بین شرکتهای با ساختار مالکیت متفاوت است، برای مقایسه میانگین در بین چند گروه (بیش از دو گروه)، از آزمون آنالیز واریانس یکطرفه استفاده میشود.
جدول 1 آزمون ناپارامتریک کروسکال والیس برای نرخ بازده دارایی ها {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} نتایج جدول 1 نشان میدهد که آماره آزمون محاسبه شده معادل 807/16 و بیش از آماره متناظر در جدول کای دو با سه درجه آزادی (801/7) میباشد و نیز با توجه به اینکه سطح معناداری کمتر از 05/0 است، فرض صفر رد شده و در نتیجه میتوان فرضیه اول پژوهش را با اطمینان 95% پذیرفت.
نتایج نشان داد که متغیر نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری نرمال است، بنابراین برای مقایسه آن بین ساختارهای مختلف مالکیت شرکتها میتوان از تحلیل واریانس یکطرفه استفاده کرد که نتایج آن در جدول 5 ارائه شده است.
“Institution Ownership Structure and Corporate Performance: A Disaggregated View”, Journal of Multinational Financial Management, Vol. 19, pp.