چکیده:
مقاله حاضر به مرور ادبیات پیش بینی سود و ارائه چارچوب «پیش بینی سود مدیریت» می پردازد. در بیان این چارچوب، پیش بینی های سود مدیریت در سه بخش پیشایندها، ویژگی ها و پیامدها دسته بندی شده اند. از ارزیابی پیش بینی ها براساس محتوای این چارچوب، سه نتیجه حاصل می گردد. اول؛ هرچند مدیران بر ویژگی پیش بینی، بیشترین کنترل را دارند، اما از لحاظ نظری و تحقیقات تجربی، کمتر از دو بخش دیگر موردتوجه قرارگرفته است. دوم؛ اکثر پژوهش های پیشین بر چگونگی تاثیر پیشایند و ویژگی پیش بینی بر پیامد آن تمرکز کرده اند و کمتر به واکنش های بالقوه بین هر سه بخش پرداخته اند. سوم؛ بسیاری از تحقیقات پیشین، ماهیت تکرارشونده پیش بینی سود را نادیده گرفته اند، هرچند پیامدهای پیش بینی دوره جاری بر پیشایندها و ویژگی های دوره آتی تاثیر می گذارد. مخاطبین اصلی این مفاهیم پژوهشگران، دانشجویان، مدیران، سرمایه گذاران و قانون گذاران هستند.
خلاصه ماشینی:
بنابراین علیرغم ادبیات وسیعی که در مورد پیشایندها و پیامدهای افشای پیشبینی وجود دارد اما در این زمینه که مدیر چگونه ویژگی و مشخصه افشای پیشبینی را تعیین میکند مطالعات کمی صورت گرفته است.
با توجه به تحقیق کوآ و نارایانامورسی در سال 2005 زمانی که شرکت در گذشته متحمل دعاوی قانونی زیادی شده است در زمان وجود اخبار بد مدیران تمایل زیادی به افشای پیشبینی دارند درحالیکه این تمایل در زمان وجود خبرهای خوب به این اندازه وجود ندارد.
اگرچه ممکن است یک نتیجهگیری این باشد که مدیران با پاداش مبتنی بر سهام همیشه پیشبینی منتشر میکنند تا قیمت سهام شرکت را بالا ببرند، اما آبودی و کازنیک در سال 2000 موقعیتی را شناسایی کردند که انگیزه ها منجر به پیشبینی هایی برای کاهش قیمت سهام شده اند.
واکنش بازار سهام مدیران معمولاً برای حل مشکل عدم تقارن اطلاعاتی اقدام به انتشار سود پیشبینیشده میکنند و بدین ترتیب بر قیمت سهام خود تأثیر میگذارند.
برای نمونه، پیشبینی مدیریت به این منجر میشود که زمانی که شرکت دقت پیشبینی قبلی خوبی داشته است تحلیلگران تجدیدنظر بزرگتری در برآورد سود خود انجام دهند[8].
اول؛ از میان تمام اجزای چارچوب ذکرشده انتخاب مدیریت درباره ویژگیهای پیشبینی بااینکه بیشتر از سایر اجزا تحت کنترل مدیر هستند اما هم در تئوری و هم در تحقیقات صورت گرفته در این حوزه کمتر درک شده است.
M. Hassell, (1990), "The market interpretation of management earnings forecasts as a predictor of subsequent financial analyst forecast revision", The Accounting Review, 65(1): 175–190.