چکیده:
این پژوهش به بررسی تاثیر استراتژی کسب و کار بر رابطه بین ریسک پذیری و ارزش شرکت میپردازد. پژوهش حاضر از لحاظ هدف، کاربردی بوده و از بعد روششناسی از نوع تحقیقات علّی (پس رویدادی) میباشد. جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد و با استفاده از روش نمونهگیری حذف سیستماتیک، 125 شرکت به عنوان نمونه پژوهش انتخاب و در دورهی زمانی 7 ساله بین سالهای 1390 تا 1396 مورد تحقیق و بررسی قرار گرفتند. روش مورد استفاده جهت جمعآوری اطلاعات، کتابخانهای بوده و برای آزمون فرضیهها از رگرسیون چندگانه با الگوی دادههای تابلویی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد که بین بین ریسک پذیری و ارزش شرکت رابطه مثبت و معناداری وجود دارد و نیز استراتژی کسب و کار (تدافعی) بر رابطه بین ریسک پذیری و ارزش شرکت تأثیر مستقیم و معنادار دارد. ولی تاثیر استراتژی کسب و کار (تهاجمی) بر رابطه بین ریسک پذیری و ارزش شرکت معکوس و معنادار است.
خلاصه ماشینی:
17 Erkens et al 18 Imhof & Seavey 19 Ittner & Larcker 20 Pathan 21 Laeven& Levine 22 Fama & French 19 اهرم مالي (LEV): نسبت اهرم مالي به عنوان عامل ديگري که نشانگر ريسک مالي است (مطابق ميتون ٢٣، ٢٠٠٢) در نظر گرفته شد.
جدول (٨): آزمون هم خطي متغيرها (فرضيه (مدل ) پژوهش ) (به تصویر صفحه رجوع شود)تخمين نهايي مدل ها آزمون فرضيه اول طبق نتايج جدول (٩)، مشاهده ميشود که ريسک پذيري داراي ضريب مثبت و سطح معناداري کمتر از ٥ درصد ميباشد بنابراين ميتوان گفت که بين ريسک پذيري و ارزش شرکت رابطه مثبت و معنادار وجود دارد و فرضيه اول موردپذيرش قرار ميگيرد ضريب تعيين برابر با ٦١ درصد ميباشد که نشان ميدهد متغيرهاي مستقل و کنترلي موجود در مدل توانسته اند ٦١ 23 درصد از تغييرات متغير وابسته را توضيح دهند.
جدول (٩): تخمين نهايي مدل رگرسيوني اول متغيرها ضرايب انحراف استاندارد ضرايب آماره z سطح معناداري (به تصویر صفحه رجوع شود) آزمون فرضيه دوم طبق نتايج جدول (١٠)، مشاهده ميشود که استراتژي تدافعي *ريسک پذيري داراي ضريب مثبت و سطح معناداري کمتر از ٥ درصد ميباشد بنابراين ميتوان گفت که استراتژي کسب و کار(تدافعي ) بر ارتباط بين ريسک پذيري و ارزش شرکت تاثير مثبت و معنادار دارد و فرضيه دوم موردپذيرش قرار ميگيرد ضريب تعيين برابر با ٦٢ درصد ميباشد که نشان ميدهد متغيرهاي مستقل و کنترلي موجود در مدل توانسته اند ٦٢ درصد از تغييرات متغير وابسته را توضيح دهند.
جدول (١٢): نتايج آزمون جارک-برا (فرضيه (مدل ) پژوهش ) (به تصویر صفحه رجوع شود)بحث ، نتيجه گيري و پيشنهادها در اين پژوهش به بررسي تاثير استراتژي کسب و کار بر ارتباط بين ريسک پذيري و ارزش شرکت در بين شرکت هاي بورسي در دوره ي زماني ١٣٩٠ تا ١٣٩٦ پرداخته شد.