چکیده:
شفافیت اطلاعاتی در بازار سرمایه یکی از مهم ترین عوامل تاثیرگذار در ایجاد شرایط رقابت کامل و ایجاد فرصت های برابر در این بازار است. با توجه به مبانی نظری ارائه شده در مورد تاثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر شفافیت اطلاعاتی، این پژوهش درصدد بررسی ارتباط بین کیفیت حاکمیت شرکتی و عدم تقارن اطلاعات در بازار بورس اوراق بهادار تهران در زمان اعلام سود سه ماهه است. در این تحقیق تغییرات در نقدینگی بازار بورس )اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام( در محدوده زمانی اعلام سود به عنوان شاخصی برای عدم تقارن اطلاعات و درصد مدیران مستقل در هیئت مدیره، اندازه هیئت مدیره و درصد سرمایه گذاران نهادی به عنوان شاخصی برای حاکمیت شرکتی در نظر گرفته شده است. نسبت بدهی نیز به عنوان متغیر توضیحی وارد معادله شده است. در این تحقیق با استفاده از نرم افزار Eviews و روش داده های تابلویی و از روش GLS رابطه بین تغییرات نقدینگی بازار و متغیرهای حاکمیت شرکتی مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج آزمون نشان می دهد میان درصد مدیران مستقل در هیئتمدیره و درصد مالکانه سرمایه گذاران نهادی با عدم تقارن اطلاعات رابطه منفی معناداری و میان نسبت بدهی و عدم تقارن اطلاعات رابطه مثبت معناداری وجود دارد؛ ولی میان اندازه هیئت مدیره و عدم تقارن اطلاعات رابطه معناداری وجود ندارد.
خلاصه ماشینی:
با توجه به مباني نظري ارائه شده در مورد تأثير سازوکارهاي حاکميت شرکتي بر شفافيت اطلاعاتي، اين پژوهش درصدد بررسي ارتباط بين کيفيت حاکميت شرکتي و عدم تقارن اطلاعات در بازار بورس اوراق بهادار تهران در زمان اعلام سود سه ماهه است .
در اين تحقيق تغييرات در نقدينگي بازار بورس (اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام ) در محدوده زماني اعلام سود به عنوان شاخصي براي عدم تقارن اطلاعات و درصد مديران مستقل در هيئت مديره ، اندازه هيئت مديره و درصد سرمايه گذاران نهادي به عنوان شاخصي براي حاکميت شرکتي در نظر گرفته شده است .
در اين تحقيق با استفاده از نرم افزار Eviews و روش داده هاي تابلويي و از روش GLS رابطه بين تغييرات نقدينگي بازار و متغيرهاي حاکميت شرکتي مورد بررسي قرار گرفته است .
همچنين نتيجه بررسي کلاين (٢٠٠٢) نشان داده است که هيئت مديره بزرگتر نظارت مؤثرتري بر مديريت به دليل تواناييشان در انجام تکاليف بيشتر نسبت هيئت مديره کوچکتر دارد و يک شرکت با هيئت مديره بزرگ تر بايد افزايش کمتري در عدم تقارن اطلاعات پيرامون سودهاي منتشرشده داشته باشد [٣٤].
روش تحقيق اين تحقيق درصدد بررسي تأثير حاکميت شرکتي بر عدم تقارن اطلاعات در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
در ارتباط با فرضيه دوم و سوم نتايج به دست آمده از اين تحقيق نشان داد که بين درصد مديران غيرموظف در هيئت مديره و سهم مالکانه سرمايه گذاران نهادي با شکاف قيمت پيشنهادي خريدوفروش در بازار بورس تهران رابطه منفي معناداري وجود دارد.
J. (2007) "Does Good Corporate Governance Reduce Information Asymmetry Around Quarterly Earnings Announcements?" ,Journal of Accounting and Public Policy, 26(4), 497-522.