چکیده:
پیش بینی نرخ بازدهی سهام همواره به عنوان یکی از مهمترین مباحث بازارهای مالی مطرح بوده است. در این پژوهش عملکرد مدلهای پنج عاملی فاماوفرنچ و مدل کانسلیم در انتخاب سهام برتر در بورس اوراق بهادار تهران مورد ارزیابی قرار گرفته شده است. در این پژوهش دادههای مربوطه از 105 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1388 تا 1394 گردآوری شده است. در این راستا ابتدا هریک از متغیرهای صرف ریسک بازار، صرف ریسک بازده سهام، اندازه، ارزش، سودآوری و سرمایه گذاری محاسبه شده و در مرحله دوم شرکتها را بر اساس متغیرهای بالا به دو دسته تقسیم کرده و در مرحله سوم با تشکیل پرتفوی 2×2×2×2 بر اساس بازدهی ماهیانه سهام، هریک از عاملهای اندازه ،بازار ،ارزش، سودآوری و سرمایهگذاری محاسبه شده است. همچنین در مدل CANSLIM پس از محاسبه هفت عامل کل دادهها به صورت صفر و یک در محیط نرم افزاری EXCEL طبقه بندی شده و در نهایت برای تجزیه وتحلیل دادهها از نرمافزار EVIEWS و STATA استفاده شده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد بین دو مدل در انتخاب سهام با بازدهی بالا تفاوت معنادار وجود دارد و مدل پنج عاملی فاماوفرنچ در انتخاب سهام برتر توان توضیحدهندگی بالاتری نسبت به مدل کانسیلم دارد.
خلاصه ماشینی:
ارزيابي مدلهاي کانسليم و پنج عاملي فاماوفرنچ در انتخاب سهام در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 1 رامين بشيرخداپرستي ميناصبا٢ چکيده : پيش بيني نرخ بازدهي سهام همواره به عنوان يکي از مهم ترين مباحث بازارهاي مالي مطرح بوده است .
در اين پژوهش عملکرد مدلهاي پنج عاملي فاماوفرنچ و مدل کانسليم در انتخاب سهام برتر در بورس اوراق بهادار تهران مورد ارزيابي قرار گرفته شده است .
تهراني و همکاران (١٣٩٢) در تحقيقي با عنوان " امکانسنجي استفاده از مدل ترکيبي سهام CANSLIM در بورس اوراق بهادار با استفاده از مدلهاي اقتصادسنجي " نشان دادند بين قيمت هاي بالاي جديد، مديريت جديد جهت بازار، حمايت سرمايه گذاران نهادي با بازدهي سهام رابطه مستقيم و معناداري وجود دارد.
حزبي و صالحي (١٣٩٥) در نتايج پژوهش خود با عنوان مقايسه قدرت توضيح دهندگي مدل چهار عاملي کارهارت و مدل پنج عاملي فاما و فرنچ در پيش بيني بازده مورد انتظار سهام طي دوره ١٣٨٨ تا ١٣٩٢ نشان دادند که مدل پنج عاملي فاماوفرنچ داراي قدرت توضيح دهندگي بيشتري نسبت به مدل چهار عاملي کارهارت در تبيين بازده سهام شرکت ها ميباشد.
"بررسي قدرت پيش بيني مدل سه عاملي فاما و فرنچ ومدل ارزش خطر در انتخاب پرتفوي بهينه سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق تهران"، مجله حسابداري مديريت ، دوره ٣، شماره٦، ٤٩-٦٢.