چکیده:
پژوهش های زیادی نشان داده اند که استفاده کنندگان صورتهای مالی قادر نیستند اجزای سود را به درستی قیمت گذاری کنند. بر اساس تئوریهای رقابتی و علامت دهی، کیفیت گزارشگری و سود شرکتها در مراحل مختلف چرخه عمر متفاوت است. بنابراین در این تحقیق تلاش می گردد نحوه قیمت گذاری سازه های سود طی چرخه عمر شرکتها بررسی شود. این بررسی از طریق آزمون میشکین بسط یافته با مدل آلن و همکاران (2013) صورت پذیرفت. به منظور اجرای این طرح داده های مربوط به 78 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهرن طی سالهای 1383 تا 1393 و از بانکهای اطلاعاتی کدال و تی اس کلاینت گردآوری شد. شواهد آزمون حاکی از آن است که در مرحله رشد، بازار جز نقدی سود عملیاتی را کمتر از واقع و سازه های جز تعهدی را بیش از واقع قیمت گذاری میکند. به علاوه، در مرحله بلوغ شواهدی دال بر قیمت گذاری نادرست اقلام تعهدی مربوط به رشد شرکت یافت نشد و در مرحله افول شواهد نشان داد که این اقلام کمتر از واقع قیمت گذاری میشوند. نحوه قیمت گذاری سایر اجزای سود در سه مرحله مشابه بود. با توجه به اینکه کوچکترین مقدار قدر مطلق اختلاف ضرایب اجزای سود در مرحله بلوغ و بزرگترین مقدار آن در مرحله افول مشاهده شد، می توان چنین استنباط کرد که سود در مرحله بلوغ و افول به ترتیب کمترین و بیشترین میزان گمراه کنندگی را دارد.
خلاصه ماشینی:
هریبار و یهودا) 3104( نیز با بررسی نحوه قیمت-گذاری اجزای نقدی و تعهدی سود در دورههای مختلف چرخه عمر شرکتها به این نتیجه دست یافتند که هر دو جزء یاد شده طی دوران رشد، بلوغ و افول شرکتها به صورت نادرستی قیمتگذاری می-شود.
(20 8)quot;The pricing of accruals quality in credit default swap spreadsquot;, Accounting and Finance, https://doi.
The Mispricing of Cashflows and Accruals at Different Life-Cycle Stages, Contemporary Accounting Research, Vol. 23, 1053-1072.
(20 7),quot; Firm Life Cycle and Real-Activity Based Earnings Managementquot;, Available at SSRN: https://ssrn.
The Impact of Life Cycle on the Value-relevance of Cash Flows Versus Accrual Financial Information: An Empirical Study Based on Tehran Stock Exchange, Management Science Letters, No. 3, 2251–2258.
com/abstract=588926 H3>H3> یادداشت ها /H3>/H3> 1 Allen et al 2 Lawson and Wang 3 Ball and Brown 4 Ou and Penman 5 Bernard and Stober 6 Maines and Hand 7 Sloan 8 Xie 9 Fedyk et al 10 Hribar and Yehuda 11 Competing Theory 12 Signalling Theory 13 Earnings Quality 14 Life Cicle 15 Mnif 16 Chen 17 Saleh 18 Earnings Persistence 19 Accruals 20 Discretionary Accruals 21 Non-discretionary Accruals 22 Accruals Estimation Errors 23 Working Capital Accruals 24 Good Accruals 25 Accruals Related to Firm Growth 26 Accruals related to Temporary Fluctuations in Working Capital 27 Warusawitharana 28 Nagar and Radhakrishnan 29 Tu et al 30 Zach 31 Chan et al 32 Ogneva 33 Cornell 34 Tsao 35 Alam 36 Credit Spreads 37 Mishkin