چکیده:
یکی از مهمترین عوامل موثر بر رشد اقتصادی هر کشوری، رونق بازارهای سرمایه آن کشور است. مسئله انتخاب مجموعه بهینهای از داراییها، یکی ازنظریههای بازار سرمایه میباشد که از اهمیت خاصی در مباحث اقتصادی برخوردار است. هدف اصلی پژوهش حاضر، حل مسئله بهینهسازی مقید پرتفوی سهام با استفاده از الگوریتم رقابت استعماری میباشد. الگوهای مورد استفاده در این مقاله، مدل توسعهیافتهای از رویکردهای میانگین- واریانس، میانگین – نیم واریانس، میانگین- انحرافات مطلق و میانگین – ارزش در معرض ریسک شرطی است که محدودیتهایی به آنها اضافهشده است. بهمنظور حل مسئله بهینهسازی سبد سرمایهگذاری از اطلاعات روزانه 25 سهم پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1395-1388، استفاده شده است. نتایج مقایسه پرتفویهای چهار الگوی تحقیق، نشان میدهد که در الگوریتم رقابت استعماری مدل میانگین – ارزش در معرض ریسک شرطی نسبت به سایر مدلها از دقت بهینهسازی بالاتری برخوردار است.
خلاصه ماشینی:
بنابراین با توجه به مباحث فوق الذکر این ذهنیت شکل میگیرد که آیا با حل الگوهای بهینه سازی مقید و با در نظر گرفتن محدودیت تعداد سهام پرتفوی و محدودیت سقف و کف برای هر دارایی، با استفاده از اطلاعات پیش بینیشده توسط الگوریتم های متاهیوریستیک میتوان به سبد سهام بهینه دست یافت ؟ سازگاری این روش ها با مسئله پرتفوی چگونه است ؟ لذا در این تحقیق ، با به کارگیری الگوریتم رقابت استعماری، بهینه سازی مجموعه سهام فعال عرضه شده در بورس اوراق بهادار تهران را موردبررسی قرار میدهیم .
به عبارت دیگر در استفاده از این معیار سودهایی که فاصله زیادی از میانگین دارند و برای سرمایه گذار مطلوب هستند نیز به عنوان ریسک شناخته میشوند و در فرآیند بهینه سازی به سهام با تابع توزیع کشیده تر، وزن بیشتری داده میشود (مارکویتز، ١٩٥٩).
سروش و همکاران (١٣٩٦) در تحقیق خود مسئله بهینه سازی سبد سهام را در چارچوب مدل معرفی شده مارکویتز، با استفاده از الگوریتم مبتنی بر آموزش و یادگیری حل نموده نتایج بدست آمده از این پژوهش نشان می دهد این الگوریتم نسبت به سایر الگوریتم ها برای یافتن مرز کارآ و بهینه سازی سبد سهام عملکرد بهتری دارد (سروش و همکاران ، ١٣٩٦) و در نهایت تهرانی و همکاران (١٣٩٧) در پژوهش خود با کمک الگوریتم دسته های میگو مسئله بهینه سازی سبد سهام را حل نموده و هم چنین ریسک با سه معیار واریانس ، نیم واریانس و ریزش مورد انتظار بررسی شده است .