چکیده:
یکی از تصمیمات هر ساله مدیران که با تصمیمات بلند مدت شرکت ارتباط دارد، میزان سود تقسیمی بین سهامداران است. برای اتخاذ تصمیم مناسب در این زمینه، گزارشگری مالی با کیفیت به عنوان منبع اطلاعاتی نقش اساسی ایفا می کند. در پژوهش های تجربی چگونگی تاثیر کیفیت گزارشگری مالی بر سیاست تقسیم سود از اهمیت زیادی برای پژوهشگران برخوردار است. چگونگی این اثرگذاری از سه مسیر، مساله جریان نقد آزاد، محدودیت مالی و مساله راحت طلبی مدیران قابل توجیه است. به این منظور در این مقاله، به بررسی تاثیر کیفیت گزارشگری مالی بر سیاست تقسیم سود از طریق سه جریان مذکور پرداخته شد. برای آزمون فرضیه های پژوهش نمونه ای شامل 113 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1388 تا 1394 انتخاب شد. برای تحلیل داده و آزمون فرضیه ها از الگوی رگرسیون چندگانه بر مبنای داده های ترکیبی استفاده شد. نتایج حاصل از پژوهش نشان می دهد که کیفیت گزارشگری مالی بر سیاست تقسیم سود تاثیر مثبت و معنادار دارد. این تاثیر مثبت در میان شرکت های با مساله جریان نقد آزاد بالا، بیشتر است. همچنین، یافته ها، شواهد تجربی کافی برای حمایت از شدت تاثیر کیفیت گزارشگری مالی بر سیاست تقسیم سود در شرکت های دارای محدودیت مالی بالا ارائه ندادند. تاثیر کیفیت گزارشگری مالی بر سیاست تقسیم سود در بین شرکت های با نظارت بهتر بر راحت طلبی مدیران، کمتر است
خلاصه ماشینی:
بررسي اثر کيفيت گزارشگري مالي بر سياست تقسيم سود با در نظر گرفتن اثر جريان نقد آزاد، محدوديت مالي و مسئله راحت طلبي مديران مهدي عربصالحي مهدي ميرزايي ندا ملکي تاريخ دريافت : ١٣٩٦/٠٥/٠٥ تاريخ پذيرش : ١٣٩٦/١١/١٤ چکيده يکي از تصميمات هر ساله مديران که با تصميمات بلندمدت شرکت ارتباط دارد، ميزان سود تقسيمي بين سهامداران است .
در مسئله جريان 1 Miller & Modigliani 2 Quality of Financial Reporting 3 Francis et al 4 Koo et al نقدي آزاد، مديران به دلايلي مانند افزايش قدرت و پاداش ، سود تقسيمي کمتري پرداخت و جريان هاي نقدي آزاد را در پروژه هاي با خالص ارزش فعلي ١ منفي سرمايه گذاري ميکنند (جنسن ٢، ١٩٨٦).
بر اساس مدل پيامد، پرداخت سود تقسيمي حاصل نظارت مؤثر سهامداران جز براي جلوگيري از اتلاف وجه نقد در 5 سرمايه گذاري در پروژه هاي با خالص ارزش فعلي منفي توسط مديران است (لاپورتا و همکاران ، ٢٠٠٠).
در شرکت هايي که حاکميت شرکتي قوي وجود دارد، مسئله جريان نقد آزاد کاهش و پيامد آن نياز کمتر به پرداخت سود تقسيمي براي کسب اعتبار 1 DeFond & Zhang 2 Rozeff است (کو و همکاران ، ٢٠١٧)؛ بنابراين اين استدلال و با توجه به رابطه مکمل حاکميت شرکتي قوي و کيفيت گزارشگري مالي، کيفيت گزارشگري مالي انگيزه مديران را براي استفاده از سود تقسيمي به عنوان ابزاري براي ايجاد اعتبار در بازار سرمايه کاهش ميدهد؛ بنابراين ، انتظار ميرود که کيفيت گزارشگري ماليبر سود تقسيمي تأثير منفي داشته باشد (کو و همکاران ، ٢٠١٧).
The effect of financial reporting quality on corporate dividend policy, Review of Accounting studies.