چکیده:
شاخصهای منعکس کننده رفتار بازار سهام یکی از مهمترین عوامل تاثیرگذار بر تصمیمات سرمایهگذاران در بازارهای مالی است. اغلب سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران به شاخص کل بورس توجه دارند که تمامی شرکتهای پذیرفته شده در بورس را در بر میگیرد. این مطالعه به معرفی شاخصی جدید با استفاده از روش شبکههای پیچیده میپردازد. شبکههای پیچیده مطالعه همبستگی قیمتهای بازار سهام را به خوبی فراهم میآورند و از این رو درک بیشتری از عملکرد بازار برای سرمایهگذاران ایجاد میکنند. در این مطالعه شبکه بازار سهام با دادههای 246 سهام بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی اولین روز معاملاتی فروردین 1395 تا آخرین روز معاملاتی اسفند 1395 ایجاد شده که در آن، برای اتصال بین دو گره یا سهام از رویکرد WTA، استفاده گردیده است. نتایج حاصل از توزیع درجه شبکه بازار سهام، حاکی از این است که شبکه سهام بازار بورس اوراق بهادار تهران، شبکهای آزاد از مقیاس است؛ که به وضوح نشان میدهد که تغییرات قیمت بازار سهام به شدت تحت تاثیر تعداد نسبتا کمی از سهامها قرار دارد. از این رو با استفاده از تحلیل شبکههای پیچیده بازار سهام، شاخصی جدید مبتنی بر درجه و با شمول سهامهای منتخب، ارائه شده و با شاخص کل بازار بورس مقایسه میگردد. بر اساس نتایج، شاخص جدید همبستگی معناداری با شاخص کل بازار بورس دارد و میتواند رفتار بازار سهام را به خوبی منعکس نماید.
The indices of stock market are one of the most important factors affecting the decisions of investors in financial markets. Most investors in the Tehran Stock Exchange pay attention to TEIPX index, which includes all companies is listed to the stock exchange. This study introduces a new index using a complex network method. Complex networks provide price correlation in stock market and thus creating a better understanding of market performance for investors. In this study, the stock market network with data from 246 stocks of Tehran Stock Exchange during the first trading day of March 2016 to the last trading day of March 2017 was created, in which the WTA approach was used to connect two nodes or stocks. The results of the degree distribution of the stock market network indicate that the stock market network of Tehran Stock Exchange is a scalefree network, which clearly shows that stock market price changes are highly influenced by a relatively small number of stocks. Hence, by using the complex networks analysis in stock market, a new index based on the degree and the inclusion of selected stocks is presented and compared with the TEPIX index. According to the results, the new index has a significant correlation with the TEPIX index and can reflect well stock market behavior.
خلاصه ماشینی:
در این مطالعه شبکه بازار سهام با داده های ٢٤٦ سهام بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی اولین روز معاملاتی فروردین ١٣٩٥ تا آخرین روز معاملاتی اسفند ١٣٩٥ ایجاد شده که در آن ، برای اتصال بین دو گره یا سهام از رویکرد WTA، استفاده گردیده است .
نتایج حاصل از توزیع درجه شبکه بازار سهام ، حاکی از این است که شبکه سهام بازار بورس اوراق بهادار تهران ، شبکه ای آزاد از مقیاس است ؛ که به وضوح نشان می دهد که این مقاله حاصل از رساله نویسنده اول در دانشگاه علامه طباطبائی است که مورد حمایت صندوق حمایت از پژوهشگران و فناوران کشور (Iran National Science Foundation: INSF) است .
به عنوان مثال ، کارایانی ١٢ (٢٠١٢) با بررسی ویژگیهای بازارهای سهام در حال ظهور اروپا با فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٤٦ / بهار ١٣٩٨ استفاده از تحلیل شبکه های پیچیده نشان داد این شبکه بازار سهام ، یک شبکه آزاد از مقیاس است .
Network analysis of returns and volume trading in stock markets: The Euro Stoxx case.
A Network-Based Dynamic Analysis in an Equity Stock Market.
A complex network for studying the transmission mechanisms in stock market.
5 Pecora & Spelta 6 Big Data 7 Dimitrios & Vasileios 8 Winner Take All 9 Elton & Gruber 10 Laloux et al.
11 Allen & Babus 12 Caraiani 13 Yang et al.
14 Coletti 15 Majapa & Gossel 16 Brida et al.
21 George & Changat 22 Zhang et al.