چکیده:
هدف: مطالعۀ حاضر تلاش دارد تا با تاکید بر مکانیزم بازار سرمایه و با استفاده از اطلاعات حسابداری، وجود پدیدۀ رفتاری نوگرایی و نقش کیفیت اطلاعات حسابداری را در مصداق این پدیده بررسی نماید. روش: در این تحقیق از متغیرهای سودهر سهم، بازده داراییها، بازده حقوق صاحبان سهام و ارزش دفتری هر سهم به عنوان شاخصهایی برای اطلاعات حسابداری استفاده گردید. روش تحلیل دادهها از نوع استنباطی است. برای آزمون فرضیههای تحقیق از رگرسیون چندگانه مبتنی بر دادههای ترکیبی و دادههای 148 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1387 تا 1396 استفاده شد. یافتهها: نتایج بررسیهای صورت گرفته نشان داد که کیفیت اطلاعات حسابداری موجب تضعیف پدیدۀ نوگرایی در رفتار سرمایهگذاران در بازار سرمایه ایران میگردد. نتیجهگیری: از طریق بهبود کیفیت اطلاعات حسابداری گزارششده توسط شرکتها، میتوان تورشهای رفتاری در اتخاذ تصمیمات سرمایهگذاری توسط سرمایهگذاران را کاهش داد.
Objective: This study examined the presence of the phenomenon of recency and the role of accounting information quality in the recency manifestation, concentrating on capital market mechanism with the use of accounting information. Method: In this study, earning per share, return on assets, return on equity and book value per share were used as indicators for accounting information. The method of data analysis was inferential. To test the research hypotheses, panel data multiple regression model and data of 148 companies in the Tehran Stock Exchange during 2008-2017 were used. Results: The findings showed that accounting information quality mitigates the recency phenomenon in investors behavior in the Iranian capital Market. Conclusion: By improving the quality of accounting information reported by companies, behavioral bias in investing decision making cab be reduced.
خلاصه ماشینی:
بهعبارت دیگر، با توجه به پیشینه وجود واکنشهای احساسی و غیرمنطقی در بازار سرمایه ایران و همچنین عدم پیروی سرمایهگذاران از الگوهای مالی کلاسیک، در این مطالعه تلاش میشود تا الگویی جهت بررسی مصداق تورش نوگرایی در بازار سرمایه ایران ارائه گردد و در عین حال، اثر کیفیت اطلاعات حسابداری بر مصداق تورش نوگرایی مورد بررسی قرار میگیرد تا نقشآفرینی حسابداری، به میزان هرچه بیشتری روشن گردد.
بنابراین، در این مطالعه تلاش میشود به این سؤالات پاسخ داده شود که آیا تورش نوگرایی در بازار سرمایه ایران با استفاده از اطلاعات حسابداری کاربرد دارد و میتوان مصداق آن را پیدا نمود؟ و آیا کیفیت افشای اطلاعات حسابداری موجب تضعیف تورش نوگرایی در رفتار سرمایهگذاران در بازار سرمایه ایران میگردد و میتوان مصداق آن را پیدا نمود؟ مبانی نظری و پیشینۀ پژوهش طبق فرضیۀ بازار کارا و با درنظرگرفتن کارآیی بازار در سطح نیمه قوی، اثر تمامی اطلاعات در دسترس عموم در قیمت اوراق بهادار لحاظ شده است.
نتایج آزمون الگوی کیفیت اقلام تعهدی متغیر ضرایب خطای استاندارد آماره t سطح معناداری VIF مقدار ثابت 012/0 003/0 346/3 000/0 - جریان نقد عملیاتی سال گذشته 043/0 022/0 898/1 057/0 295/1 جریان نقد عملیاتی سال جاری 08/0 025/0 198/3 001/0 477/1 جریان نقد عملیاتی سال آتی 072/0- 021/0 344/3- 000/0 347/1 آماره F 714/21 ضریب تعیین 56/0 سطح معناداری آماره F 000/0 ضریب تعیین تعدیل شده 535/0 تصحیح وایت دیاگونال (رفع اثرات احتمالی ناهمسانی واریانس) مقدار دوربین واتسون 058/2 تخمین الگوی پایداری سود در راستای برآورد ضرایب الگوی پایداری سود، از آزمونهای چاو و هاسمن برای شناسایی روش مناسب تخمین الگو استفاده میشود (جدول شمارۀ 5).
Studying the Relationship between behavioral biases of investors and their investment decisions in Tehran Stock Exchange, Journal of Financial Management Strategy, 2(4), 113-133 [In Persian].