چکیده:
در تئوری مالی سنتی فرض بر این است که سرمایه گذاران رفتار عقلایی دارند و با دردسترس داشتن منابع اطلاعاتی به دنبال حداکثر ساختن مطلوبیت مورد انتظار اند در حالی که دیدگاه مالی رفتاری حاکی از آن است که رفتار سرمایه گذاران، در گرو قضاوت ها، گرایش های احساسی و منابع اطلاعاتی غیر رسمی قرار می گیرد.همچنین مطالعات بسیاری نشانگر ان اند که رفتار احساسی سرمایه گذاران بر بازار بورس تاثیر گذار است.در پژوهش پیش رو، با مرور نظام مند مطالعات پیشین ، تعداد 45 مقاله و پژوهش بر اساس سه معیار ثبت در نشریات معتبر، ثبت یافته های مورد انتظار و کامل بودن پژوهش مورد مطالعه و بررسی قرار گرفته اند.جستجوی نظام مند مطالعات پیشین حاکی از آن است که گروه های فرهنگی، گروه های موثر در بازار سهام(شفافیت،کارآیی، گروه های پیشرو و...) و گروه های موثر در موسسات مالی بر رفتار احساسی سرمایه گذاران موثر اند.همچنین رفتار و گرایش احساسی سرمایه گذاران منجر به تغییر بازدهی های سری زمانی، مشوش شدن جو بازار و بی نظمی بازار، تغییر درالگوهای قیمت گذاری و قیمت سهام و کاهش سطح اعتماد به منابع خبرگزاری رسمی می شود.
Traditional financial theory assumes that investors behave rationally and seek to maximize the expected utility by having access to information resources, while the behavioral finance view suggests that investor behavior depends on judgments, tendencies Emotional and informal sources of information. Many studies also show that the emotional behavior of investors affects the stock market .i n the present study, with a systematic review of previous studies, 45 articles and researches have been studied based on three criteria of registration in valid journals, recording of expected findings and completeness of the research. Systematic search of previous studies indicates that. That is, cultural groups, influential groups in the stock market (transparency, efficiency, leading groups, etc.) and influential groups in financial institutions affect the emotional behavior of investors. Also, the emotional behavior and tendency of investors leads to Changes in time series returns, market turmoil and market irregularities, changes in pricing and stock price patterns, and declining levels of trust in official news agency sources.
خلاصه ماشینی:
مرورري بر منشا رفتار احساسي سرمايه گذاران و تاثيرات آن بر بازار بورس نرگس آذر بويه حسابداري، دانشگاه آزاد اسلامي، ايران ، ساري تاريخ دريافت :١٣٩٩/٠٦/١٦ تاريخ پذيرش : ١٣٩٩/٠٦/٢٥ چکيده در تئوري مالي سنتي فرض بر اين است که سرمايه گذاران رفتار عقلايي دارند و با دردسترس داشتن منابع اطلاعاتي به دنبال حداکثر ساختن مطلوبيت مورد انتظار اند در حالي که ديدگاه مالي رفتاري حاکي از آن است که رفتار سرمايه گذاران ، در گرو قضاوت ها، گرايش هاي احساسي و منابع اطلاعاتي غير رسمي قرار مي گيرد.
عسگري و همکاران (١٣٩٤) به اين نتيجه رسيدند که رفتار احساسي سرمايه گذاران ، بر رابطه ميان اقلام تعهدي اختياري و بازده سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معناداري دارد.
نيک بخت و همکاران (١٣٩٥) طي پژوهشي با عنوان بررسي تاثير رفتار احساسي سرمايه گذاران واطلاعات حسابداري بر قيمت سهام ، به اين نتيجه رسيده اند که رفتار احساسي سرمايه گذاران ، رشد عايدات مورد انتظار را تغيير مي دهد.
زنجيردار و خجسته (١٣٩٥) در مقاله اي تحت عنوان تأثير رفتار توده وار سرمايه گذاران نهادي بر 1 Ling & Et. al بازده سهام به بررسي رفتار توده اي سهام داران و بازده سهام ها پرداخته اند، نتايج حاکي از آن است که بين رفتار توده وار سرمايه گذاران و بازده سهام ارتباط معناداري وجود دارد و اين رابطه در شرکت هاي بزرگ بيشتر از شرکتهاي کوچک و در شرکتهاي با اهرم مالي بالا بيشتر ازشرکتهاي با اهرم مالي پايين است .