چکیده:
هدف: بازار سهام هر کشوری علاوه بر اینکه ساختار اقتصادی آن کشور را منعکس مینماید، یک منبع مهم گردش سرمایه در آن کشور نیز محسوب میشود. لذا شناخت عوامل ایجاد کننده بیثباتی در آن، از اهمیت بالایی برای برنامهریزان اقتصادی برخوردار است. این تحقیق با هدف بررسی تاثیرمتغیرهای کلان اقتصادی بر بازده مورد انتظار سهامداران و عملکرد شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران انجام شد.
روش: این تحقیق کاربردی و از لحاظ نحوه گردآوری اطلاعات، توصیفی-همبستگی است جامعه آماری مورد مطالعه در این پژوهش تعداد 130 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران در فاصله سال های 1389 تا 1394میباشند. که برای آزمون فرضیه های تحقیق از نرم افزارهای ایویوز وSPSS کمک گرفته شده است. در این تحقیق عملکرد شرکت و بازده مورد انتظار سهامداران را، به عنوان (ارزش افزوده اقتصادی،ارزش افزوده بازار،کیوتوبین،سود باقیمانده،ارزش ایجاد شده برای سهامداران و نرخ بازده مورد انتظار سهامداران) متغیر وابسته، و متغیرهای اقتصادی (تغییرات قیمت نفت،صادرات بدون احتساب نفت،تورم،درآمد سرانه،تغییرات نرخ ارز(دلار)) را به عنوان متغیرمستقل، و متغیر های کنترلی(اندازه شرکت،نرخ بازده دارایی،اهرم مالی) را مورد بررسی قرار داده شده است.
یافته ها: نتایج در سطح خطای پنج درصد نشان داد متغیرهای کلان اقتصادی بر عملکرد شرکت و همچنین بازده مورد انتظار سهامداران تاثیر معنی داری دارد.
نتیجه گیری: در مجموع، نتایج پژوهش نشان می دهد متغیرهای کلان اقتصادی بر بازده مورد انتظار سهامداران و عملکرد شرکتها تاثیر می گذارد.
خلاصه ماشینی:
يا به عبارتي متغيرهاي کلان اقتصـادي از قبيـل تـورم ، قيمـت نفـت ، صـادرات غيرنفتـي ، درآمد سرانه ميتواند روي عملکرد شرکت هاي بورسي تأثير بگذارد و اين تأثير باعث ميشود بازده مورد انتظار سهام داران تغيير يابد و درنتيجه سـبد سـرمايه گـذاران تعـديل مـيشـود؛ بنـابراين در ايـن تحقيق سعي شده است با توجه به اهميت جـذب سـرمايه هـاي سـرگردان بـه سـمت سـرمايه گـذاري مناسب نسبت به آگاهي دادن به سـرمايه گـذاران از تـأثيري کـه متغيرهـاي کـلان اقتصـادي بـر روي عملکرد شرکت هاي عضو بورس و بازده مورد انتظار آن ها ميگذارند، به صورت علمي اقدام شود.
خلاصه نتايج آماري آزمون مدل ١ (رجوع شود به تصویر صفحه) مأخذ: يافته هاي پژوهش نتيجه : با توجه به ضريب تعيين ميتوان گفـت کـه ٠/٧٥ درصـد، تغييـرات متغيـر وابسـته (ارزش افزوده اقتصادي)، توسط متغيرهاي مستقل توضـيح داده شـده اسـت و فرضـيه يـک رابطـه معنـاداري دارد.
خلاصه نتايج آماري آزمون مدل ٢ (رجوع شود به تصویر صفحه) مأخذ: يافته هاي پژوهش نتيجه : با توجه به ضريب تعيين ميتوان گفـت کـه ٠/٦٠ درصـد، تغييـرات متغيـر وابسـته (ارزش ايجاد شده براي سهام داران )، توسط متغيرهـاي مسـتقل توضـيح داده شـده اسـت و فرضـيه دو رابطـه معناداري دارد.
خلاصه نتايج آماري آزمون مدل ٦ (رجوع شود به تصویر صفحه) مأخذ: يافته هاي پژوهش نتيجه : با توجه به ضريب تعيين ميتوان گفـت کـه ٠/٧٥ درصـد، تغييـرات متغيـر وابسـته (ارزش افزوده بازار) توسط متغيرهاي مستقل توضيح داده شده اسـت و فرضـيه شـش رابطـه معنـاداري دارد.