چکیده:
قرارداد آتی یکی از ابزارهای مشتقۀ مالی است که ارزش آن در مدت اعتبار قرارداد با توجه به ارزش دارایی پایۀ آن تعیین میشود. آتیها از اساس ازجمله قراردادهای موقت بهشمار میآیند. در سالهای اخیر، با توسعه و رونق بازار رمزارزها، نوع جدیدی از قراردادهای آتی در صرافیهای بزرگ جهان رایج شده که دائمی و بدون تاریخ انقضا است. در بازار آتیهای دائمی، معاملهگران تا هر زمان که بخواهند میتوانند موضع خرید یا فروش خود را با سپردن تضمین لازم و پایبندی به نظام تأمین وجه حفظ کنند. تغییر ساختار قرارداد آتی از موقت به دائم و از بازارهای بورس به صرافیها چهرۀ حقوقی و مالی جدید و قابلتأملی از این قرارداد به نمایش گذارده است. در این نوشتار، ضمن تبیین مفهوم و تفاوت آتی دائمی با سایر قراردادهای آتی، ساختار این قرارداد بررسی شده است. سپس، دربارۀ اعتبار این قرارداد با توجه به موازین حقوقی و فقهی بحث شده و این نتیجه بهدست آمده است که قرارداد آتی دائمی، به دلایل عدیده ازجمله غرر و ربا و صوریبودن، قراردادی باطل است.
The future contract is one of the financial derivative instruments whose value is determined during the validity period of the contract according to the value of the underlying asset. Futures are considered temporary contracts. In recent years, with the development and prosperity of the cryptocurrency market, a new type of futures contract has become common in the world's major exchanges, which is perpetual and has no expiration date. Traders in the perpetual futures market can keep their Long or short position open for as long as they desire by depositing the required margin and adhering to the funding system. The transformation of the futures contract's structure from temporary to perpetual, and from stock markets to exchanges, has revealed the contract's new legal and financial face. The structure of this contract has been reviewed in this article while outlining the concept and differences between perpetual futures and other futures contracts. The validity of this contract is then explored using legal and jurisprudential standards, and it is concluded that the perpetual future contract is invalid for a variety of reasons, including uncertainty, usury and formality.
خلاصه ماشینی:
مفهوم ، ساختار و اعتبار قرارداد ́iتي دا÷مي در بازار رمزارزها جواد حسين زاده دانشيار گروه حقوق دانشگاه علم و فرهنگ ، تهران ، ايران اطلاعات مقاله مقالۀ پژوهشي تاريخ دريافت : ۱۴۰۱/۷/۱۰ تاريخ پذيرش : ۱۴۰۱/۸/۱۴ چکيده قرارداد آتي يکي از ابزارهاي مشتقۀ مالي است که ارزش آن در مدت اعتبار قرارداد با توجه به ارزش دارايي پايۀ آن تعيين مي شود.
ir//https: شاپاي الکترونيکي: ٣٨٣٦-٢٧٨٣ ٣٢ مقدمه قرارداد آتي توافقي براي خريد يا فروش يک کالا، ارز يا ابزار ديگر با قيمت از پيش تعيين شده در زماني مشخص در آينده است .
تفاوت اصلي اين است که در قراردادهاي آتي يکسان ارزش قرارداد آتي و ارزش دارايي پايه در بازار نقدي به طور خودکار با نزديک شدن به تاريخ انقضا به يکديگر نزديک مي شود (درخشان ، ١٣٨٣، ص ١٤٢).
حساب تضمين براي پوشش نوسان قيمت دارايي پايه در بازار است و نظير آن در قرارداد آتي يکسان نيز وجود دارد.
در صورتي که در سازوکار تأمين وجه ، اگر قيمت بازار آتي نسبت به بازار نقد افزايش يابد، کسي که در موقعيت خريد است بايد براي تشويق معامله گران به فروش مبلغي را به آنان پرداخت کند تا اين دو قيمت به هم نزديک و همگرا شود.
بنابراين صورت ظاهري قرارداد تعهد به بيع در آينده است ، ولي در واقع قصد معامله کنندگان در اين بازار صرفا کسب سود از تفاوت قيمت دارايي پايه در دو بازار آتي دائمي و نقد است .