چکیده:
زمینه وهدف: این مطالعه بررسی اثر سیاستهای ارزی در هنگام وجود کسری تجاری در شرایط بحران مالی (بحران سال 2008) بر شاخص کل بورس اوراق بهادار انجام شده است. روش: پژوهش حاضر از نظر هدف، کاربردی و توسعهای با استفاده از رویکرد ARDL وVCEM انجام شده است این مطالعه به بررسی رابطه بین نرخ ارز (به عنوان یک سیاست کنترلی درجهت کاهش کسری حساب جاری با توجه به بحران سال 2008) و شاخص کل بورس اوراق بهادار ایران را بررسی میکند. برای کاهش اثر متغیر احتمالی حذف شده، نرخ بهره و ذخایر خارجی نیز در این تحلیل گنجانده شده. در این تحقیق از رهیافت خودبازگشتی با وقفه توزیعی Pesaran, 2001))، به منظور بررسی رابطه بلند مدت بین متغیرها استفاده شده است. یافتهها: تبین اثرات نرخ ارز با توجه به وابستگی صنایع بازار بورس اوراق بهادار به واردات مواد اولیه همچنین صادارت محصولات بر شاخص کل بورس اوراق بهادار برای سیاست گذارن و فعالان این حوزه بسیار حائز اهمیت است. نتیجهگیری: نتایج حاکی از آن است که که بین نرخ ارز و قیمت سهام در دورههای بحرانی نسبت به دورههای آرام، از نظر ادغام در بلندمدت و علیت کوتاه مدت، سازگاری بیشتری مشاهده میشود. همچنین نتایج اجرای سیاستهای ارزی، در جهت بهبود حساب جاری تایید بر منحنی J دارد.
Background and Aim: This study investigates the effect of foreign exchange policies when there is a trade deficit in the context of the financial crisis (2008 crisis) on the overall index of the stock exchange.Method: Examines the Iranian Stock Exchange. To reduce the effect of the omitted potential variable, interest rates and external reserves are also included in this analysis. In this study, the self-return approach with distributive interrupt (Pesaran, 2001) has been used to investigate the long-run relationship between variables. Findings: Explaining the effects of the exchange rate due to the dependence of the stock market industries on the import of raw materials as well as the export of products on the overall index of the stock exchange is very important for policymakers and activists in this field. Conclusion: The results indicate that there is more compatibility between exchange rates and stock prices in critical periods than in quiet periods, in terms of integration in the long run and short-term causality. Also, the results of the implementation of foreign exchange policies, in order to improve the current account, confirm the J-curve.