چکیده:
در این پژوهش تاثیر گزارشگری مالی فرصت طلبانه بر کارایی عملیاتی شرکتهای همتا بررسی شدهاست. گزارشگری مالی فرصت طلبانه، با استتار ضعف عملکرد اقتصادی شرکت، باعث میشود، شرکتهای همتا در تفسیر نشانه های مربوط به وضعیت اقتصادی آتی دچار سوءگیری شده و با ارزیابی نادرست فرصتهای سرمایه گذاری، تصمیمات مخارج سرمایه ای غیر بهینه ای اتخاذ کنند. یافته های تحقیق مبتنی بر داده های 212 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1388 الی 1400 (مشتمل بر 1,666 مشاهده شرکت-سال) نشان میدهد، اقدام شرکتها به گزارشگری مالی فرصت طلبانه، منجر به کاهش کارایی سرمایه گذاری شرکتهای همتا میشود. با این وجود، تمامی شرکتهای همتا به صورت یکسان تحت تاثیر گزارشگری فرصت طلبانه، قرار نمیگیرند. شرکتهای دارای عملکرد ضعیف در گذشته، با شدت کمتری متحمل آثار منفی گزارشگری فرصت طلبانه شرکتهای همتا میشوند. به این مفهوم که رقابت ناشی از گزارشگری فرصت طلبانه، میتواند با تحریک انگیزه شرکتهای دارای عملکرد ضعیف، باعث حرکت این شرکتها به سطح بهینه تر سرمایه گذاری و در نتیجه افزایش کارایی سرمایه گذاری عملیاتی آنها شود. همچنین، شرکتهای پیشرو در صنعت به دلیل، عدم اتکا و تاثیرپذیری کمتر از رقبا، چندان تحت تاثیر عملکرد متورم ناشی از گزارشگری مالی فرصت طلبانه شرکتهای همتا قرار نمیگیرند.
In this research I investigate the impact of opportunistic financial reporting on peer firms’ operational efficiency. By concealing the weakness of the rival firms’ economic performance, opportunistic financial reporting causes peer firms to be misled in interpreting signs related to the future economic conditions. This situation results in incorrect evaluation of investment opportunities, and thereby, lead to non-optimal capital expenditure decisions. The results, based on the data of 212 firms listed in Tehran Stock Exchange during the years 1388-1400 (1,666 firm-year observations), show that peers’ operational efficiency declines after rival firms misstate their financial performance. However, not all peer firms are homogenously affected by the negative impact of opportunistic reporting. Peer firms with poor past performance suffer less from the negative effects of opportunistic reporting. Rival firms’ opportunistic reporting can motivate the firms with poor performance to a more optimal level of capital expenditures, and thus, increasing the operational efficiency. In addition, the results show that the effect of opportunistic reporting is weaker when the peer firm is an industry leader, because, they are less likely to mimic the policy of less successful firms.
خلاصه ماشینی:
Amiram, Bozanic, Cox, Dupont, Karpoff, & Sloan داده است و با انتخاب از میان گزینه های فراهم شده میتوانند تا حدودی نتایج مطلوب مورد نظر خود را در گزارش های مالی شرکت منعکس کنند (بدرچر و همکاران ١، ٢٠١٢).
در حالی که پژوهش های مشابه در داخل کشور، در اغلب موارد به بررسی تاثیر رقابت در بازار محصول بر گزارشگری مالی (برای مثال ، کنعانی و همکاران ، ١٤٠٠) و کارایی سرمایه گذاری (برای مثال ، رضایی و همکاران ، ١٤٠١) متمرکز بوده اند، تاثیرپذیری عملکرد عملیاتی شرکت های همتا از ویژگیهای گزارشگری مالی شرکت های رقیب ، مغفول مانده است .
1. Badertscher, Collins, & Lys 2.
Chen, Miao, & Valentine 7.
Bauckloh, Hardeck, Wittenstein, & Zwergel 8.
Feichter, Moers, & Timmermans 3.
به این ترتیب ، فرضیه نخست پژوهش به صورت زیر بیان میشود: فرضیه ١: گزارشگری مالی فرصت طلبانه بر کارایی عملیاتی آتی شرکت های همتا تاثیرگذار است .
Machokoto, Gyimah, & Ntim 3.
Graham, Harvey, & Rajgopal 5.
فرضیه ٤: تاثیر گزارشگری مالی فرصت طلبانه بر کارایی عملیاتی شرکت های همتا برای پیشرو در صنعت ، ضعیف تر است .
همچنین در این پژوهش ، اثر خصوصیات شرکت ، شامل ، عملکرد گذشته ، اتکای بر تامین مالی خارجی و پیشرو بودن در صنعت ، بر رابطه گزارشگری مالی فرصت طلبانه بر کارایی عملیاتی شرکت های همتا بررسی شده است .
Managerial ability and fraudulent financial reporting regard to the moderating effect of government affiliates corporate and auditor's class, Journal of Securities Exchange,13(51), 162-189.