چکیده:
هدف از این پژوهش، تحلیل ارتباط متقابل عوامل مؤثر برساختار سرمایه و بازده سهام میباشد. براساس مبانی نظری و پیشینة پژوهش، عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه و بازده سهام انتخاب شدهاند. در راستای هدف پژوهش، سه فرضیة اصلی و چهارده فرضیة فرعی طراحی و تدوین گردیده است. برای تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیههای پژوهش از مدلیابی معادلات ساختاری استفاده شده است. مدلیابی معادلات ساختاری این امکان را به پژوهشگر میدهد که معادلات رگرسیونی را به طور همزمان آزمون نموده و ارتباط متقابل متغیرهای مورد بررسی سنجیده شود. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد که متغیرهای مورد بررسی بر ساختار سرمایه و بازده سهام تأثیرگذار هستند. همچنین یافتههای پژوهش حاکی از وجود ارتباط متقابل بین ساختار سرمایه و بازده سهام است؛ به گونهای که بازده سهام طبق نظریة زمان سنجی بازار بر ساختار سرمایه تأثیر منفی و ساختار سرمایه طبق رابطة مستقیم ریسک و بازده بر بازده سهام تأثیر مثبت داشته است.
The subject of this study is to analize interaction between capital structure and stock returns factors. Capital structure and stock returns factors were selected based on theoretical and pervious researches. In this study, three main hypotheses and fourteen sub-hypothesis have been designed and developed. Structural equation models were used for the analysis and test hypothesis. Structural equation models allowed the researcher testing a set of regression equations simultaneously and investigating interaction variables to be measured. The results showed that the variables of capital structure and stock returns are affected. The findings also suggest the existence of interaction between capital structure and stock return. According to equity market timing theory, returns have negative effects on capital structure against capital structure have positive effects on returns because there is positive relation between risk and returns.Listen
خلاصه ماشینی:
بررسی ارتباط متقابل عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران سیدعباس هاشمی ١ / سعید صمدی ٢ / طاده سارکیسیان 3 چکیده هدف از این پژوهش ، تحلیل ارتباط متقابل عوامل مؤثر برساختار سرمایه و بازده سهام می باشد.
Eriotis, et al) در پژوهشی با عنوان «چگونگی تأثیرگذاری ویژگی های سازمان بر ساختار سرمایه » به بررسی تأثیر متغیرهایی نظیر فرصت های رشد، اندازة شرکت و نسبت های آنی ، بدهی و پوشش هزینه بهره شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار آتن طی سال های ١٩٩٧-٢٠٠١ پرداخته اند.
اهم مطالعات داخلی مرتبط با موضوع پژوهش به شرح زیر است : ایزدی نیا و همکاران (١٣٨٨) در پژوهشی با عنوان «بررسی تأثیر ساختار سرمایه بر نرخ بازده سهام و سود هر سهم ، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران » به بررسی تأثیر ساختار سرمایه بر نرخ بازده سهام و سود هر سهم پرداخته اند.
فرضیه های پژوهش با توجه به ادبیات پژوهش و به منظور بررسی ارتباط متقابل ساختار سرمایه و بازده سهام و عوامل تأثیرگذار برآنها، فرضیه هایی به شرح زیر آزمون می شود: ١- عوامل منتخب بر ساختار سرمایة شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر دارند.
به این ترتیب ، در سال ١٣٨٦ برای نمونة مورد نظر متغیرهای بازده سهام ، نوسانات سود و فرصت های رشد به طور معنی دار بر متغیر ساختار سرمایه تأثیرگذارند و فرضیة تأثیرگذاری متغیرهای ساختار دارایی ، اندازة شرکت و سودآوری شرکت بر متغیر وابسته رد شده است .