چکیده:
بازار سرمایه علاوه بر تجهیز، جذب منابع مالی و هدایت سرمایهها به سمت فعالیتهای مولد و اشتغالزا، نقش تأمین مالی بنگاهها و موسسات اقتصادی را نیز برعهده دارد. پذیرش شرکتهای جدید مزایای متعددی برای آنها به ارمغان میآورد. لذا در این تحقیق اقدام به ارزیابی عملکرد مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران با استفاده از شاخص نسبتهای مالی گردید. بدین منظور میانگین هر یک از نسبتهای مالی برای دوره سه ساله قبل از عرضه اولیه و دوره سه ساله بعد از عرضه اولیه در بازار سرمایه محاسبه و سپس با استفاده از آزمون مقایسه زوجی اقدام به بررسی معناداری تغییرات هر یک از نسبتهای مالی طی دورههای یاد شده گردید. جهت بررسی هر گروه از نسبتهای مالی یک فرضیه تدوین و بر روی هر یک از نسبتهای مالی موجود درآن گروه آزمون مقایسه زوجی به عمل آمد. نتایج حاصل از این آزمون، معناداری هیچ یک از تغییرات در نسبتهای مالی را طی دورههای مورد نظر تایید ننمود.
The capital market, is in charge of equipping, attracting financial resources and directing funds toward productive and employment activities, also plays the role of financing for enterprises and economic institutions. Listing new companies brings numerous benefits to them. Therefore, in this research, the financial performance of the companies listed in Tehran Stock Exchange and Iran Fara Bourse was evaluated using the financial ratios index. For this purpose, the average of each of the financial ratios for the three-years period before the initial offering and the three-years period after the initial offering in the capital market was calculated and then using the paired comparison test(T test), we measured the changes in each of the financial ratios during the periods mentioned. In order to study each group of financial ratios, a hypothesis was developed and a pair comparison test(T test) was applied to each of the existing financial ratios. The results of this test did not substantiate any changes in financial ratios during the periods considered.
خلاصه ماشینی:
در تحقیقات ، شاخص هایی همچون بازده داراییها (که میتوان آن را میزان کارایی مدیریت در کاربرد منابع موجود شرکت در جهت تحصیل سود تفسیر کرد) و بازده حقوق صاحبان سهام ، به عنوان نماینده عملکرد اقتصادی مورد توجه قرار گرفته اند.
این موضوع می باشد که ارزیابی عملکرد مالی شرکت های پذیرش شده در بازار سرمایه بوده و در واقع آیا با پذیرش سهام شرکت ها در بازار سرمایه عملکرد مالی آنها نسبت به زمانیکه در بورس پذیرفته نشده اند بهبود یافته یا خیر.
این تحقیق به دنبال ارزیابیاثرواگذاری سهام شرکت های دولتی به بخش خصوصی بر عملکرد مالی آنها با استفاده از نسبت های سودآوری شامل بازده دارائی،(ROA) بازده فروش (ROS) و بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) بوده است .
٣. پذیرش ســهام شــرکت ها در بازار ســرمایه موجب بهبودنســبت مالکانه میگردد: با توجه به آماره آزمون که برابر با ٠,٠٧ میباشد و این مقدار بزرگتر از ٠,٠٥ بوده لذانمیتوان گفت که پذیرش سهام شرکت ها در بازار سرمایه موجب بهبود نسبت مالکانه آنها میگردد.
با توجه به نتایج فوق میتوان نتیجه گرفت که فرضیه ٣ این بخش یعنی پذیرش سهام شرکت ها در بازار سرمایه موجب بهبود نسبت های بدهی آنها نمیشود.
لذا در این تحقیق اقدام به ارزیابی عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بازار سرمایه با استفاده از نسبت های مالی شد.
Boubakri, N, and Cosset, J, (1998),"The Financial and Operating performance of newly – Privatized Firms: Evidence from Developing Countries " Journal of Finance.