چکیده:
یکی از مهمترین تصمیمگیریهای مالی و مدیریتی شرکتها، تصمیمگیری دربارۀ تعیین مقدار مطلوب موجودی کالای مورد نیاز برای هر دورۀ مالی است. موجودی کالا در جایگاه یکی از اقلام مهم در مدیریت زنجیرۀ تأمین و اعتبار تجاری در جایگاه منبع تأمین مالی کوتاهمدت، اگر بهخوبی مدیریت شوند و همزمان بتوانند موجب پایداری ساختار سرمایه شوند، منافع بسیاری برای سازمان ایجاد میکنند. در این پژوهش تأثیر کارایی مدیریت موجودی کالا و اعتبار تجاری بر پایداری ساختار سرمایه با استفاده از روش دادههای ترکیبی پویا با رویکرد گشتاورهای تعمیمیافته در 101 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی سالهای 1385 تا 1397 بررسی شده است. نتایج حاصل از آزمون نشان داد که با افزایش کارایی مدیریت موجودی کالا، پایداری ساختار سرمایه، طبق اهرم دفتری و بازاری کاهش مییابد؛ همچنین براساس اهرم دفتری، با افزایش اعتبار تجاری، پایداری ساختار سرمایه کاهش و طبق اهرم بازاری، با افزایش اعتبار تجاری، پایداری ساختار سرمایه کاهش مییابد.
One of the most important financial and managerial decisions of companies is determining the optimal amount of inventory needed for each period. The inventory of goods and commercial credit can be considered as one of the important items in supply chain management and as a source of short-term finance, respectively, which can be of great benefit to organizations if they are managed prudently. We investigated the effect of product inventory management and commercial credit on the stability of capital structure by using a dynamic combined data method with a generalized torque approach in 101 firms, listed in the Tehran Stock Exchange between 2006 and 2019. The results indicate that with increasing efficiency of inventory management, the stability of capital structure decreases based on the book and market leverage. In addition, based on the book leverage, when business credit goes up, the stability of the capital structure decreases, and based on the market leverage, with the increase of commercial credit, the stability of the capital structure reduces.
خلاصه ماشینی:
The Effect of Inventory Management Efficiency and Trade Credit on the Capital Structure Stability Hassan Zalaghi 1*, Reza Maddadian Moez 2, Mojtaba Kamareh Gereh 3 1- Assistant Professor, Department of Accounting, Faculty off Economics & Social Sciences, Bu-Ali Sina University, Hamedan, Iran zalaghi@basu.
We investigated the effect of product inventory management and commercial credit on the stability of capital structure by using a dynamic combined data method with a generalized torque approach in 101 firms, listed in the Tehran Stock Exchange between 2006 and 2019.
بررسی تأثیر کارایی مدیریت موجودی کالا و اعتبار تجاری بر پایداری ساختار سرمایه حسن زلقی *1، رضا مددیان معز 2، مجتبی کمره گره 3 1- استادیار، گروه حسابداری، دانشکدۀ علوم اقتصادی و اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران zalaghi@basu.
در این پژوهش تأثیر کارایی مدیریت موجودی کالا و اعتبار تجاری بر پایداری ساختار سرمایه با استفاده از روش دادههای ترکیبی پویا با رویکرد گشتاورهای تعمیمیافته در 101 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی سالهای 1385 تا 1397 بررسی شده است.
از آنجا که موجودی کالا قسمت بزرگی از سرمايهگذاریها و مصارف منابع شرکتها را تشکیل داده و ازنظر مبلغ بسیار بااهمیت است، بر فعالیتهای سودآوری شرکتها نیز به میزان شایان توجهی تأثیر میگذارد؛ زيرا شرکتها با فروش موجودی کالا، ايجاد درآمد میکنند و با مديريت و کنترل موجودیها سبب سودآوری شرکت میشوند (حیدری و همکاران، 1396)؛ بنابراین پرسشی که باید به آن پاسخ داده شود این است که از آنجا که موجودی کالا در جایگاه یک دارایی جاری مهم و یکی از مؤلفههای مهم سرمایه در گردش و مؤثر بر ارزش شرکت و توان سودآوری آن است و همچنین، اعتبار تجاری در جایگاه یک منبع تأمین مالی کوتاهمدت است که منجر به کاهش هزینۀ سرمایه و افزایش اعتماد تأمینکنندگان منابع مالی میشود و شرکت را به سمت تأمین مالی بهینه سوق میدهد، چه رابطهای با پایداری ساختار سرمایۀ شرکتها دارد؟ بنابراین، هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر کارایی مدیریت موجودی کالا 4 و اعتبار تجاری 5 بر پایداری ساختار سرمایه است.