چکیده:
هدف این پژوهش ارایه ی یک روش جدید برای انتخاب سبد سهام با استفاده از روش ارزیابی فازی ترکیبی و الگوریتم ژنتیک می باشد. انتخاب سبد سهام یک مسیله ی چند هدفه/معیاره در مدیریت مالی است. این روش در دو مرحله سبد سهام را انتخاب می کند. در مرحله ی اول به کمک ارزیابی فازی ترکیبی و الگوریتم ژنتیک، وزن معیار ها محاسبه می شود. در مرحله ی دوم به کمک ارزیابی فازی ترکیبی ، سبد سهام رتبه بندی می شوند. از الگوریتم ژنتیک چند هدفه برای تعیین مرز کارا بین ریسک و بازده استفاده شده است. در این پژوهش از عملکرد صنایع عمرانی، ساختمانی، سرمایه گذاری و تولیدکنندگان مصالح و ابزارآلات ساختمانی در بازه ی زمانی 1396-1400 برای انتخاب سبد سهام استفاده کردیم. مزیت اصلی این روش ، کمک به سرمایه گزاران در بازار سهام برای انتخاب سبدی که دارای بهترین عملکرد است، می باشد، عملکرد خود شرکت ها در بازار سهام و انتخاب سبد سهام به نظر خبرگان و متخصصان وابسته نمی باشد .
The purpose of this paper is to present a new technique to the portfolio selection using Genetic Algorithm and Fuzzy Synthetic Evaluation. Portfolio selection is a multi-objective/criteria decision-making problem in financial management. The proposed approach (Genetic Algorithm and Fuzzy Synthetic Evaluation) solves the problem in two stages. In the first stage، by using genetic algorithm and fuzzy synthetic evaluation، weight of criteria will be calculated. In second stage، using Fuzzy Synthetic Evaluation، Portfolios will be prioritized. A multi objective genetic algorithm is used to determine return and risk in the efficient frontier in Tehran stock market. In this research, we have used of firms’ performance between 1396-1400 in chemical industries in order to determine portfolio selection. The main advantage of proposed approach is help an investor to find a portfolio which have Best performance، portfolio selection doesn’t rely to expert knowledge.
خلاصه ماشینی:
در اين پژوهش ، از ارزيابي فازي ترکيبي و الگوريتم ژنتيک براي تعيين وزن معيار هاي موثر در انتخاب سبد سهام و رتبه بندي آنها استفاده شده است .
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ 1Sefiane & Benbouziane Markowitz 3Fernández& Gómez 4Direct Determination Method Comparative Matrix Method 6Analytical Hierarchy Process 7Fuzzy Interval Method 8Importance Ordering Method Feng, & Xu مباني نظري مدل مارکوويتز يک مسئلۀ مهم در حوزه ارتباط بين تحقيق در عمليات و مديريت مالي، انتخاب سبدسهام شرکت هاي سرمايه گذاري است .
در مطالعات صورت گرفته توسط محققان مختلف ، وزن معيار هاي موثر بر انتخاب سبد سهام توسط خبرگان تعيين شده و همچنين اکثر خبرگان ، تفاوت عملکرد شرکت ها در صنايع مختلف را در نظر ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ 1Cui, Wong & Wan Loraschi, & Tettamanzi 3Lin & Gen 4Punniyamoorthy & Thoppan Huang, Hsieh, Chang, B.
در نتيجه در اين پژوهش با استفاده از الگوريتم ژنتيک و ارزيابي فازي ترکيبي به تعيين وزن معيار ها به منظور انتخاب سبد سهام مي پردازيم .
براي ارزيابي ديدگاه عملکردي شرکت ها ، عملکرد ارائه شده به کمک ارزيابي فازي ترکيبي و الگوريتم ژنتيک به منظور تعيين وزن معيار هاي موثر بر انتخاب سبد سهام ، پرسشنامه اي با توجه به اديريسينگ و ژانگ (٢٠٠٨) طراحي شد.
يافته هاي پژوهش نتايج تعيين وزن معيار ها براي تحليل نتايج بدست امده از معيارهاي موثر بر انتخاب سبد سهام بهينه ، از الگوريتم ژنتيک و ارزيابي فازي ترکيبي استفاده شده است .
Keywords: Fuzzy synthetic evaluation، Genetic algorithm، Portfolio selection ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ ١Associate Professor, Department of Economic Sciences, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran.