چکیده:
یکی از اهداف اصلی صورتهای مالی، تهیه اطلاعات مربوط برای سرمایهگذاران است. به همین علت، روابط بین قیمتهای سهام و متغیرهای حسابداری مورد توجه بسیاری از پژوهشگران قرار گرفته است. در این پژوهش برای بررسی قدرت توضیح دهندگی اطلاعات حسابداری از دو مدل بازده و قیمت سهام استفاده شده است. نمونه بررسی شامل تعداد 48 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 87-79 است. در این پژوهش، از الگوی پانل با دادههای متوازن استفاده شده است. نتایج تخمین مدل قیمت نشان میدهد که محتوای اطلاعاتی سود هر سهم بیشتر از ارزش دفتری هر سهم است. نتایج تخمین مدل بازده نشان میدهد که نسبت تغییرات سود هر سهم به قیمت، در مقایسه با نسبت سود هر سهم به قیمت دارای محتوای اطلاعاتی کمتری است. به عبارت دیگر، در ایران اطلاعات حسابداری نقش با اهمیتی در تعیین نرخ بازده و قیمت سهام دارد و از این طریق، موجب اصلاح و بهبود تصمیمگیریهای سرمایهگذاران و سایر استفادهکنندگان از اطلاعات حسابداری میشود.
خلاصه ماشینی:
"خواجوی و الهیاری (1388) با بررسی تاثیر متغیرهای حسابداری سود، سود تقسیمی و ارزش دفتری بر قیمت سهام و قدرت پیشبینی قیمت سهام، با استفاده از این متغیرها در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1385-1381 به این نتیجه رسیدند که سود هر سهم در همۀ سالهای مورد بررسی، بیشترین و ارزش دفتری هر سهم، کمترین محتوای اطلاعاتی را دارد و در مدل ترکیبی سود و ارزش دفتری، "سود" .
با توجه به بیشتر مطالعات، در این پژوهش مدل اولسن (1995) استفاده شده است [30]: (7) : ارزش بازار هر سهم شرکت j در پایان دوره t : ارزش دفتری هر سهم شرکت j در پایان دوره t : سود هر سهم شرکت j در پایان دوره t مدل قیمت دو نوع مزیت نسبت به مدل بازده دارد: اول اینکه اگر بازار سهام، اجزای سود حسابداری را پیشبینی و در قیمت سهام ابتدای دوره وارد کند، قیمت به سود منجر شده و مدل بازده باعث میشود که ضرایب سود به سمت صفر میل کند.
نگاره 4: نتایج تخمین مدل قیمت متغیر وابسته: ارزش بازار هر سهم روش: پنلEGLS نمونه: 1387-1379 تعداد شرکت: 48 تعداد شرکت-سال: 432 متغیر ضرایب خطای استاندارد آماره t سطح معنیداری 879/1523 257/156 982/9 000/0 235/0 125/0 985/2 012/0 128/3 175/0 980/16 000/0 آمارههای متوازن شده ضریب تعیین 833/0 میانگین متغیر وابسته 591/7040 ضریب تعیین تعدیل شده 831/0 انحراف معیار متغیر وابسته 957/5197 خطای استاندارد مدل 680/2037 مجموع مربع باقیماندهها 1200000000 آماره F 064/712 آماره دوربین واتسون 406/1 سطح معنیداری F 000/0 آمارههای متوازن نشده ضریب تعیین 670/0 میانگین متغیر وابسته 116/6823 مجموع مربع باقیماندهها 1480000000 آماره دوربین واتسون 201/1 7- نتیجهگیری در این پژوهش قدرت توضیح دهندگی اطلاعات حسابداری با استفاده از دو مدل بازده و قیمت در دوره زمانی 1379 تا 1387 بررسی گردید."