چکیده:
در دنیای امروز با گسترش خصوصی سازی و روی آوردن به سمت خرید و فروش سهام نیاز به تحقیقات گسترده در حوزه مالی و حسابداری احساس می شود. یکی از این حوزه های مهم، مطالعات مربوط به قیمت گذاری سهام و تعیین متغیرهای تاثیرگذار در تعیین قیمت سهام است. این تحقیق با هدف آزمون الگوهای مختلف قیمت گذاری سهام مبتنی بر متغیرهای بنیادی در محیط اقتصادی ایران انجام شده است و سعی دارد از طریق آزمون چندین الگوی قیمت گذاری سهام، هم به شناسایی متغیرهای بنیادی و هم به معرفی الگویی به منظور قیمت گذاری سهام بپردازد که بیشترین نقش را در تبیین قیمت سهام شرکتهای ایرانی دارند. برای آزمون الگوهای قیمت گذاری سهام، رگرسیون حداقل مربعات معمولی مورد استفاده قرار گرفت. نتایج این مطالعه نشان داد که الگوی نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B) دارای بیشترین ضریب تعیین تعدیل شده است و به عنوان بهترین الگوی قیمت گذاری سهام در بین الگوهای مورد آزمون تعیین شده است.
خلاصه ماشینی:
"جدول شماره 5: نتایج آزمون الگویEVA توسعه یافته توسط ابیرن Mv/Cap=α 0 +α 1 Ln Cap +α 2 ((EVA+ it/cit )/Cap)+α 3 ((EVA- it/cit )/Cap)+ εT سال α 0 Ln Cap ((EVA+ it/cit ) /Cap) ((EVA- it/cit ) /Cap) ضریب تعیین تعدیل شده دوربین واتسون Pool 66/1 21/0 19/0 01/0 70/0 96/1 ** (35/4) ** (4/3) ** (71/5) (35/1) 81 2/0 03/0- 09/0 0 60/0 88/1 ** (3/2) (91/1-) ** (06/8) (09/0) 82 19/0 02/0- 02/0 0 34/0 1/2 ** (24/2) (9/1-) ** (79/4) (1/1-) 83 16/0 02/0- 02/0 01/0- 27/0 51/1 ** (4) ** (5/3-) ** (29/2) (12/1-) 84 1/0 01/0- 01/0 0 19/0 68/1 ** (5/3) ** (02/3-) * (79/1) (25/0-) 85 1/0 01/0- 0 0 31/0 85/1 ** (54/5) ** (63/4-) (77/0-) (18/1) 86 07/0 01/0- 0 0 29/0 86/1 ** (26/5) ** (72/4-) (16/0) (46/0-) *،** به ترتیب در سطح خطای 1% و 5% معنادار اعداد داخل پرانتز مقادیرآماره t است.
نتایج این مطالعه نشان داد که: 1- در ایران متغیرهای سود هر سهم، سود تقسیمی هر سهم، ریسک سیستماتیک، حاشیه سود خالص، و بازده حقوق صاحبان سهام عوامل عمده در تبیین قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است."