چکیده:
مکانیزمهای حاکمیت شرکتی گامی موثر در راستای تشویق مدیران در جهت استفاده موثر از منابع و نیز پاسخگویی آنها به سهامدارانی است که منابع خود را در اختیار مدیران قرار دادهاند؛ خاصه میتوان یکی از اهداف مهم و غایی آن را جلب اعتماد سرمایهگذاران، شفاف شدن بازارهای مالی و تشویق افراد به سرمایهگذاری بیشتر در بازارهای سرمایه عنوان نمود. از طرفی دیگر دیدگاه و ادراکات سرمایهگذاران حرفهای و غیرحرفهای از این اصول قطعا در تصمیمگیریهای سرمایهگذاری آنها و در نهایت بازده سهام شرکتهای مورد نظر، موثر خواهد بود. پژوهش حاضر با تفکیک سرمایهگذاران به دو بخش حرفهای و غیرحرفهای، ادراکات این سرمایهگذاران از مکانیزمهای حاکمیت شرکتی را مورد بررسی قرار داده است. جامعة آماری این تحقیق سرمایهگذاران حرفهای و غیرحرفهای فعال در بازار سرمایة ایران میباشد.60 نفر از سرمایهگذارن بورس اوراق بهادار تهران به عنوان نمونة آماری به روش تصادفی ساده انتخاب شدند و رابطة مکانیزمهای حاکمیت شرکتی و تصمیمات سرمایهگذاران با استفاده از پرسشنامه مورد ارزیابی قرار گرفت. برای آزمون فرضیات از آزمون کولموگروف- اسمیرنف جهت تست نرمال بودن دادهها، و آزمون t مستقل با استفاده از نرمافزار SPSS انجام گردید. نتایج تحقیق نشان داد که ادراکات این دو گروه در خصوص مکانیزمهای حاکمیت شرکتی دارای تفاوت معناداری با یکدیگر میباشد؛ مهمترین تفاوتها مربوط به معیارهای سهامداران نهادی و ساختار مالکیت و استقلال هیاتمدیره میباشد. در خصوص شفافیت اطلاعات تفاوت معناداری مابین دیدگاههای این دو گروه به دست نیامد.
Corporate governance mechanisms is a way to effectively use the resources by shareholders who are offered their financial resources to managers. In fact, one of the main purposes of these mechanisms, on the one hand, is to gain investors’ trust, to clarify financial markets and to encourage investors to greater investments in capital markets. On the other hand, the professional and unprofessional investors’ perceptions of these principles, would definitely lead to better investors’ decision making and therefore to better output for companies. This study focuses more thoroughly on some of the effective factors on the relation between corporate governance and the investors’ perceptions by dividing the investors into two groups of professional and nonprofessional investors. The study statistical population includes professional and unprofessional investors active in the Iran capital market. Samples were selected based on stratified random sampling. 60 investors of Tehran Stock Exchange as the sample were selected using Stratified random sampling and the relationship between corporate governance mechanisms and investor’s decisions was evaluated using a questionnaire. To test the hypothesis of Kolmogorov-Smirnov test for normality of data, confirmatory factor analysis, independent T test, using SPSS software were performed. The result showed a significant difference in both groups perceptions of corporate governance mechanisms. The most significant differences were in terms of institutional investment, ownership structure and independence of the executive board. No significant difference was observed between the two groups in terms of information clarity.
خلاصه ماشینی:
"جدول ٥: ضرایب پایایی پرسشنامه شاخص آماری قا ضرایب پایایی میس آلفای کرونباخ بررسی تأثیر مکانیزم های حاکمیت شرکتی بر تصمیمات سرمایه گذاران 0/781 شفافیت اطلاعات و کیفیت حسابرسی 0/778 سهامدار بودن اعضای هیأت مدیره 0/73 استقلال اعضای هیأت مدیره 0/794 سهامداران نهادی 0/73 همانطور که در جدول ٦ مشخص شده است ، به منظور مقایسه توزیع داده های به دست آمده از پژوهش حاصل با توزیع نرمال از آزمون کولموگروف - اسمیرنوف استفاده شده است .
جدول ٦: آزمون کولموگروف - اسمیرنوف نام متغیر آزمون کولموگروف – اسمیرنوف (بررسی مفروضه نرمال بودن ) میزان z سطح معناداری نتیجۀ آزمون مکانیزم های حاکمیت شرکتی 0/469 0/98 قبول فرض نرمال بودن اطلاعات مالی شفاف (کیفیت حسابرسی) 1/14 0/14 قبول فرض نرمال بودن ساختار مالکیت شرکت (سهامدار بودن اعضای هیأت مدیره ) 0/821 0/51 قبول فرض نرمال بودن استقلال اعضای هیأت مدیره 1/05 0/21 قبول فرض نرمال بودن سهامداران نهادی 1/31 0/062 قبول فرض نرمال بودن با توجه به پذیرش نرمال بودن توزیع داده ها در ادامه برای آزمون فرضیات تحقیق از آزمون پارامتریک t مستقل استفاده شد.
اگر بر اساس مطالعات انجام شده در ایران این نتیجه حاصل شود که مکانیسم های حاکمیت شرکتی بر تصمیم گیری سرمایه گذاران ایرانی تأثیر داشته و این تأثیر قابل ملاحظه باشد، استقرار مناسب سازوکارهای حاکمیت شرکتی موجب جذب و تخصیص بهینه منابع ، افزایش کارآیی عملیاتی، استیفای حقوق ذینفعان مختلف و رشد سرمایه گذاری پایدار از طریق جلب اعتماد سرمایه گذاران خواهد شد و میتوان از طریق مراجعی نظیر سازمان حسابرسی و سازمان بورس اوراق بهادار اقدامات لازم را در دستور کار قرار داد تا شرکت ها بیش از گذشته نسبت به افشای صحیح و به موقع اطلاعات مالی و ..."