چکیده:
اعتماد اجتماعی یکی از مؤلفههای اقتصادی ـ اجتماعی اثرگذار بر رفتارهای فردی و سازمانی در جامعه بهشمار میرود؛ بهطوری که مدیران ارشد شرکتهایی با سطح اعتماد اجتماعی بالا، رفتارهای صادقانهتری از خود نشان داده و تمایل کمتری به پنهان کردن اخبار بد دارند که بروز چنین رفتاری، کاهش ریسک سقوط قیمت سهام شرکت را در پی خواهد داشت. بر پایۀ این استدلال، پژوهش حاضر به بررسی رابطۀ بین اعتماد اجتماعی با ریسک سقوط قیمت سهام شرکت و مطالعۀ اثر تعدیلکنندگی (اثر جایگزینی یا مکمل) نظارت خارجی بر این رابطه میپردازد. بدین منظور، برای سنجش ریسک سقوط قیمت سهام از دو معیار چولگی منفی بازده سهام و نوسانهای پایین به بالا استفاده شده است. میزان مالکیت سرمایهگذاران نهادی بهعنوان سنجۀ نظارت خارجی مد نظر قرار گرفته و همچنین برای اندازهگیری اعتماد اجتماعی از پرسشنامۀ صفارینیا و شریف (1389) بهره برده شده است. تجزیه و تحلیل نتایج نیز بهکمک مدلهای رگرسیون چندمتغیره انجام گرفت. یافتههای پژوهش حاکی از آن است که اعتماد اجتماعی، ریسک سقوط قیمت سهام شرکتها را کاهش میدهد. علاوه بر این مطابق با پیشبینی نظریۀ جایگزینی، نتایج نشان میدهد نظارت خارجی رابطۀ منفی بین اعتماد اجتماعی و ریسک سقوط قیمت سهام شرکتها را تضعیف میکند.
خلاصه ماشینی:
پرسش هاي اصلي تحقيق بدين ترتيب است : آيا بين اعتماد اجتماعي با ريسک سقوط قيمت سهام شرکت رابطة معناداري وجود دارد؟ علاوه بر اين ، آيا اين رابطه تحت تأثير نظارت خارجي قرار مي گيرد؟ و در صورت مثبت بودن پاسخ ، نوع رابطه چگونه است ؟ بنابراين انتظار مي رود نتايج اين پژوهش بتواند نوآوري و دانش افزايي علمي به شرح زير داشته باشد: نتايج پژوهش مي تواند موجب بسط مباني نظري پژوهش هاي گذشته در حوزة مطالعات اجتماعي و مالي در کشورهاي در حال توسعه نظير ايران شود.
در خصوص چگونگي تأثير مالکيت سرمايه گذاران نهادي بر رابطة بين اعتماد اجتماعي و ريسک سقوط قيمت سهام شرکت ها، دو نظرية رقيب (نظريه هاي جايگزيني و مکمل ) در ادبيات مالي و حسابداري مطرح شده است .
پيشينة تجربي پژوهش لي و همکارانش (٢٠١٧) تأثير مالکيت سرمايه گذاران نهادي بر رابطة بين اعتماد اجتماعي با ريسک سقوط قيمت سهام شرکت ها را براي نمونه اي متشکل از ٢٠٢٧٢ شرکت ـ سال مشاهده در بازار سرماية چين بررسي کردند.
بر اين اساس ، پژوهش حاضر رابطة بين اعتماد اجتماعي با ريسک سقوط قيمت سهام شرکت و همچنين تأثير مالکيت سرمايه گذاران نهادي را به عنوان يکي از سازوکارهاي نظارت خارجي بر رابطة بين آنها بررسي کرده است .
در فرضية دوم تحقيق ، تأثير مالکيت سرمايه گذاران نهادي بر رابطة بين اعتماد اجتماعي و ريسک سقوط قيمت سهام شرکت ها بررسي شد.
Social trust and stock price crash risk: Evidence from China.
Accounting conservatism and stock price crash risk: firm-level evidence.