چکیده:
تعیین ارزش شرکت از جمله عوامل مهم در سرمایه گذاری است. از جمله عوامل موثر بر ارزش سهام شرکت، تصمیم گیری های مالی است. وظیفه اصلی هر مدیر مالی، حداکثر کردن ثروت سهامداران و افزایش ارزش شرکت است و این وظیفه زمانی امکان پذیر است که شرکت عملکرد خوبی داشته باشد. هدف این مقاله بررسی رابطه جریان نقدی آزاد و تنوع بخشی با عملکرد شرکت ها است. معیارهای ارزیابی عملکرد، نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت بازده دارایی ها، نسبت افزایش فروش، نسبت Q توبین و سرمایه در گردش خالص می باشد. جامعه آماری مورد بررسی 21 شرکت صنعت دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1385- 1392 می باشد. به منظور سنجش ارتباط بین متغیرها از رویکرد اقتصادسنجی پانل دیتا و نرم افزارهای اکسل، ایویوز، مینیتب و استاتا استفاده شده است. نتایج بیانگر آن است که جریان نقدی آزاد با هیچ یک از معیارهای ارزیابی عملکرد رابطه معناداری ندارد. هم چنین تنوع بخشی تنها با نسبت بازده دارایی ها رابطه معنادار دارد و این رابطه منفی می باشد.
خلاصه ماشینی:
بررسي رابطه جريان نقدي آزاد و تنوع بخشي با عملکرد مالي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (مطالعه موردي: صنعت دارو) ١محمدجواد شيخ *، مريم کلانتر ** چکيده تعيين ارزش شرکت از عوامل مهم در سرمايه گذاري است .
نتايج نشان ميدهد که جريان نقدي آزاد با هيچ يک از معيارهاي ارزيابي عملکرد، رابطه معناداري ندارد؛ همچنين تنوع بخشي تنها با نسبت بازده داراييها رابطه معنادار دارد و اين رابطه منفي است .
روش هاي سنجش عملکرد مالي بسيار متنوع است که در اين پژوهش نسبت بازده حقوق صاحبان سهام ، نسبت بازده داراييها، نسبت سرمايه در گردش خالص ، نسبت افزايش فروش و نسبت Q توبين بدين منظور انتخاب شده اند.
شواهد پژوهش وي نشان داد که هزينه هاي نمايندگي داراي تأثير منفي و معنادار بر عملکرد عملياتي و بازده سهام شرکت است ؛ در مقابل ، بين جريان هاي نقدي آزاد و معيارهاي عملکرد شرکت رابطه مثبت و معنادار وجود دارد [٣٩].
The effect of gradual increase of financial leverage, free cash flow and company growth on earnings management of companies accepted in Tehran Stock Exchange.
Relationship between Diversification Strategy and the Value of Cash Holdings with Abnormal Returns in Companies Accepted in Tehran Stock Exchange.
Investigating the relationship between free cash flow and operating profit with stock returns and the growth of market value of net operating assets of companies admitted to the Tehran Stock Exchange.
Investigating the effect of free cash flows and representation costs on the performance of companies admitted to Tehran Stock Exchange.