چکیده:
فلسفه زیربنایی مدیریت منابع، ایجاد اثربخشی و کارایی است. از جمله منابع مهم و اساسی هر واحد اقتصادی، که در اختیار مدیریت است و میتوان با آن هدایت و کنترل امور را به دست گرفت، وجوه نقد است. این وجوه میتواند در نزد سهامداران بیش از ارزش اسمی آن ارزشگذاری شود. پژوهش حاضر به دنبال اثر توانمندی مدیران بر ارزش نهایی وجه نقد است. نتایج پژوهش براساس 104 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1386 الی 1395 بیانگر آن است که توانمندی مدیران ارزش نهایی وجه نقد را افزایش میدهد. همچنین در شرکتهای با مکانیزم راهبری شرکتی قوی به همراه شرکتهای دارای محدودیت مالی، ضریب افزایش ارزش نهایی وجه نقد بزرگتر از ضریب افزایشی شرکتهای با مکانیزم راهبری شرکتی ضعیف و عدم محدودیت مالی است. از دیگر نتایج پژوهش، معنادار نبودن اثر توانمندی مدیران بر ارزش نهایی جریان وجه نقد آزاد است.از دیگر نتایج پژوهش، معنادار نبودن اثر توانمندی مدیران بر ارزش نهایی جریان وجه نقد آزاد است.
خلاصه ماشینی:
نتايج پژوهش بر اســاس ١٠٤ شــرکت پذيرفته شــده در بورس اوراق بهادار تهران در ســالهاي ١٣٨٦ الي ١٣٩٥ بيانگر آن اســت که توانمندي مديران ارزش نهايي وجه نقد را افزايش مي دهـد؛ همچنين در شـــرکـت هـاي ـبا مکـانيســـم راهبري شـــرکتي قوي ـبه همراه شـرکت هاي داراي محدوديت مالي، ضـريب افزايش ارزش نهايي وجه نقد بزرگتر از ضـريب افزايشـي شـرکت هاي با مکانيسـم راهبري شـرکتي ضـعيف و نداشـتن محدوديت مالي اسـت .
در کنار اثر توانايي مديران بر ارزش نهايي منابع ازجمله وجه نقد، مفاهيمي ازجمله راهبري شرکتي، جريان وجه نقد آزاد و محدوديت هاي مالي نيز مي تواند بررسي شوند.
شـرکت هايي که با محدوديت مالي روبرو هسـتند، هزينه تأمين مالي زيادي از منابع خارجي دارند؛ بنابراين ارزش نهايي وجه نقد براي شــرکت هاي مذکور زياد اسـت .
نتـايج پژوهش نشــان مي دهد توانايي مديران، به طور معناداري ارزش نهايي وجه نقد و نيز جريان وجه نقـد آزاد را افزايش مي دهـد؛ همچنين در شـــرکـت هـاي ـبا محـدودـيت مـالي و مکـانيســـم راهبري شرکتي قوي، اثر مذکور قوي تر است .
۴- ضـريب افزايش ارزش نهايي وجه نقد ناشـي از توانمندي مديران در شـرکت هاي داراي محدوديت مالي، بيش از شرکت هايي است که با محدوديت مالي مواجه نيستند.
بر اسـاس نتايج حاصـل از آزمون فرضـ يه هاي پژوهش ، توانايي مديران ارزش نهايي وجه نقد شـرکت ها را افزايش مي دهد (فرضـيه اول).
همچنين اثر تعاملي توانايي مديران بر ارزش نهايي وجه نقد در شــرکت هاي با مکانيســم راهبري شـرکتي قوي و داراي محدوديت مالي بيشـتر اسـت (فرضـيه سـوم و چهارم).