چکیده:
امروزه با توجه به گسترش بازارهای سرمایه، شناسایی رفتار سرمایهگذاران و متغیرهای تأثیرگذار بر قیمت و بازده سهام، بسیار ضرورت دارد. هدف این پژوهش بکارگیری تکنیک الکتره جهت بررسی آثار خلاف قاعده تقویمی روز، هفته و ماه، به کمک بازده و ریسک غیرسیستماتیک در شرکتهای شیمیایی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی سالهای 1395 الی 1399 است. علت بکارگیری تکنیک الکتره که یک روش نوین در تحقیقات مالی بر پایه روش تحلیل چیرگی تصادفی است، وجود مشکلات در دو روش رگرسیون با متغیرهای مجازی و مدل گارچ، همچنین دستیابی به نتایج واقعیتر درباره اثر خلاف قاعده تقویمی است. یافتهها، نشان میدهد که روز دوشنبه بیشترین و روز سهشنبه کمترین بازدهی برای سرمایهگذاری در بورس اوراق بهادار تهران را داراست. همچنین بهترین زمان برای سرمایهگذاری از اردیبهشت ماه تا اواخر فصل تابستان خصوصا مرداد ماه و نامناسبترین زمان، بهمن و آذر ماه میباشد. علاوه بر این یافتهها نشان میدهد سرمایه گذاری در هفته دوم هر ماه، نسبت به هفتههای دیگر، فرصت مناسبتری میباشد.
Today, due to the expansion of capital markets, it is essential to identify investor behavior and variables that affect stock prices and returns. The purpose of this study is to use the electrification technique to investigate the effects of irregular calendar day, week and month, with the help of returns and non-systematic risk in chemical companies listed on the Tehran Stock Exchange, in the period 2015-2020. The reason for using the electrification technique, which is a new method in financial research based on stochastic dominance analysis, is the existence of problems in both regression methods with virtual variables and Garch model, as well as achieving more realistic results about the effect of calendar irregularities. The findings show that Monday has the highest and Tuesday the lowest returns for investing in the Tehran Stock Exchange. Also, the best time to invest is from May to the end of summer, especially August, and the most inappropriate time is February and December. In addition, the findings show that investing in the second week of each month is a better opportunity than other weeks.
خلاصه ماشینی:
شماره پنجاه و يک / تابستان ١٤٠١ نوع مقاله : پژوهشي صفحات : ٣٩-٢٤ بکارگيري روش الکتره براي تعيين آثار خلاف قاعده تقويمي در شرکت هاي شيميايي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 1 تاريخ دريافت مقاله : ١٤٠٠/٠٨/١٥ تاريخ پذيرش مقاله : ١٤٠٠/٠٩/١٥ سهند وهابي بهاره بنيطالبيدهکردي ٢ چکيده امروزه با توجه به گسترش بازارهاي سرمايه ، شناسايي رفتار سرمايه گذاران و متغيرهاي تأثيرگذار بر قيمت و بازده سهام ، بسيار ضرورت دارد.
هدف اين پژوهش بکارگيري تکنيک الکتره جهت بررسي آثار خلاف قاعده تقويمي روز، هفته و ماه ، به کمک بازده و ريسک غيرسيستماتيک در شرکت هاي شيميايي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، در بازه زماني سال هاي ١٣٩٥ الي ١٣٩٩ است .
بررسي پژوهش هاي انجام شده درخصوص بورس اوراق بهادار تهران نيز حاکي از آن است که روند بازده سهام در ايران ، در دوره هاي گوناگون متفاوت ميباشد؛ به اين معني که روزهاي شنبه ، بازار، داراي بازده کل مثبت و معنادار و يکشنبه ها داراي بازده کل منفي و معنادار است و در ساير روزهاي هفته ، بازده معناداري وجود ندارد [٣].
بحث و نتيجه گيري هدف اين پژوهش بررسي آثار خلاف قاعده هاي تقويمي صنايع شيميايي در بورس اوراق بهادار تهران به کمک تکنيک الکتره ، از طريق بررسي روند تغييرات بازده سهام و ريسک غيرسيستماتيک است .
يافته هاي بدست آمده از فرضيه سوم جهت بررسي تاثير خلاف قاعده هاي تقويمي بر بازدهي و ريسک ماه هاي مختلف نشان داد بازدهي و ريسک ماه مرداد نسبت به يازده ماه ديگر برتري دارد، در حاليکه ماه هاي آذر و بهمن نامناسب ترين ماه ها جهت سرمايه گذاري در بورس اوراق بهادار تهران است .