چکیده:
معامله¬گران در شرایطی که احتمال ضرر و زیان وجود دارد، ریسک پذیر می¬شوند و در شرایطی که احتمال کسب سود وجود دارد، تا حد زیادی از ریسک¬پذیری آنها کاسته شده و تنها به سودهای قطعی بسنده می¬کنند. این شیوه رفتاری معکوس در انسان نوعی پدیده عصب شناختی است که هم در انسان و هم در حیوانات مشترک است. در حال حاضر شرایط علی، مداخلهگر و زمینهای، راهبردها و پیامدهای رفتارشناسی معامله گران موردبررسی و کنکاش قرارنگرفته است. بنابراین در این مطالعه تلاش شده است تا الگوی رفتارشناسی معامله گران به روش نظریهپردازی زمینه ای طراحی گردد. این پژوهش، از نوع کیفی و اکتشافی بوده و بهوسیله مصاحبه با افراد خبره در حوزه مبانی نظری رفتارشناسی، حوزه بازار سرمایه و سایر حوزه های مرتبط با موضوع پژوهش اجراشده و با انجام 16 مصاحبه در سال 1400 به روش نمونهگیری گلوله برفی، به اشباع رسیده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان می دهد که مهمترین شرایط علی که موجب شناخت رفتاری معامله گران میشوند، به ترتیب اثر ریسک(نظریه دورنما)، سطوح رفتار مالی، فرضیه بازار کارا، پدیده بیش/ کم واکنشی، پدیده اطمینان بیش/ کمتر از حد، پدیده آربیتراژ، پدیده اخبار، پدیده تعصب، پدیده تفکر مثبت، پدیده صبر، پدیده رفتار توده ای(گله ای)، پدیده اورتردینگ، پدیده هیجان، حجم مبادلات، کمبود اطلاعات، سوگیری های رفتاری، سوگیری های شناختی، شاخص بورس، استراتژی معامله گری و ترس و طمع می باشند.
خلاصه ماشینی:
این پژوهش ، از نوع کیفی و اکتشافی بوده و به وسیله مصاحبه با افراد خبـره در حـوزه مبـانی نظـری رفتارشناسی، حوزه بازار سرمایه و سایر حوزه های مرتبط با موضوع پژوهش اجراشده و بـا انجـام ١٦ مصاحبه در سال ١٤٠٠ به روش نمونه گیری گلوله برفی، بـه اشـباع رسـیده اسـت .
از منظر هدف ، به دلایل پیش رو از نوع اکتشافی است ؛ پژوهشی بـا موضـوع طراحی الگوی رفتارشناسی معامله گران ، با ایـن روش پژوهش (نظریـه پـردازی زمینـه بنیـان ) در کشور انجام نشده است و نتایج این پژوهش به ارائه یک نظریه منتج میشود.
با توجه به مطالب عنوان شده ، پرسش اصلی که این تحقیق به دنبال یافتن پاسخ بـرای آن میباشد، این است که الگوی بهینه رفتارشناسی معامله گران از دیدگاه گروه هـای مختلـف کـدام است ؟ یافته های پژوهش اجرای نظریه پردازی زمینه بنیان به طورکلی در دو گام اساسی به شرح زیر انجام می شود: گام اول - گردآوری داده ها: داده های اولیه این پـژوهش از منبـع مصـاحبه سـاختاریافته بـا خبرگان و با رویکرد اکتشافی با استفاده از ٣ سؤال کلی و باز به شرح زیر جمع آوری شده است : چه عواملی بر رفتارشناسی معامله گران مؤثرند؟ این عوامـل مـی توانـد مربـوط بـه محـیط درونی و محیط بیرونی باشد(شرایط علی، مداخله گر و زمینه ای ).
M, (2016), Behavioral factors influencing individual investor’s investment decision and performance, Evidence from Pakistan Stock Exchange, International Journal of Research in Finance and Marketing (IJRFM), Vol6, 74-86.
S, (2021), Financial literacy and behavioural biases of individual investors: empirical evidence of Pakistan stock exchange, Journal of Economics, Finance and Administrative Science, Vol. 25 No. 50, pp.