چکیده:
در این مطالعه، توانایی سود حسابداری در پیش بینی و توضیح بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. سوال پژوهش این است که آیا پس از کنترل شاخصهای نرخ تنزیل و خطر پذیری، رقم سود حسابداری در تبیین و پیش بینی بازده سهام و آشکار شدن واکنش بازار سرمایه به اطلاعات، نقش قابل ملاحظه ای ایفا می کند. از این رو، 41 شرکت در دوره زمانی 1375 تا 1389 به عنوان نمونه انتخاب شده اند. داده های انتخابی برای تجزیه و تحلیل از نوع سریهای زمانی است. بازده و سود عملیاتی سبد نمونه از طریق محاسبه نسبت ارزش بازار شرکتهای عضو نمونه به ارزش بازار تمام شرکتهای عضو نمونه در هر سال تجمیع، و از تحلیل رگرسیون برای آزمون فرضیه ها استفاده شده است. نتایج نشان می دهد سود عملیاتی سال جاری همراه با متغیر نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، پیش بینی کننده مثبتی از بازده سال آینده است و تغییر در سود عملیاتی، توان مناسبی را در توضیح بازده حول زمان اعلام تغییرات در سود دارد.
خلاصه ماشینی:
"به همین دلیل این پژوهش درصدد یافتن پاسخ برای دو سؤال اساسی زیر است: اول اینکه آیا در بازار اوراق بهادار تهران، سود حسابداری در خصوص پیش بینی سود آتی، دارای توانایی مورد نظر گزارشگری مالی است؟ و در صورت مثبت بودن پاسخ، آیا سود حسابداری در چارچوب الگوی تنزیل، پس از کنترل شاخصهای ریسک و نرخ تنزیل قادر به پیشبینی و تبیین بازده سهام است؟ بخش دوم این پژوهش به بیان مبانی و پیشینه نظری موضوع و بخش سوم به تبیین فرضیهها میپردازد.
جدول شماره (7): نتایج برآورد معادله پیشبینی بازده سبد نمونه پس از کاهش متغیرهای کنترل p,t+1 = α + β 1 , + 2 ( ) , + +1 ضرایب α 1β 2β آماره F سطح معناداری F ضریب تعیین تعدیل شده مقدار ضریب 25/5- 93/19 48/4 92/4 03/0 50/0 آماره t 86/2- 05/3 08/3 سطح معناداری 017/0 012/0 012/0 معناداری بلی بلی بلی ضرایب متغیرهای رگرسیونی الگوی جدید کاملا معنیدار بوده و علامت مثبت ضرایب نشانگر رابطه مثبت سود عملیاتی و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار سرمایه با بازده آتی است.
یادداشتها - Hendrikson and Van berda - Financial Accounting Standard Board (FASB) - Wolk and Tearny - Capital Asset Pricing Model - Watts and Zimmerman - Lewellen - Hirshleifer et al - Kothari et al - Firm level study - Aggregate level study - Earning fixation hypothesis - Sloan - Guo and Jiang - Zarowin and Cohen - www."